20210506-万联证券-电子行业周观点_面板行业景气度旺盛_半导体设备重要性愈发凸显_14页_1mb

电子行业周观点总结（04.26-04.30）

核心内容

电子行业本周整体表现弱于大盘，但半导体板块表现亮眼，成为推动行业景气度的重要力量。随着技术进步和市场需求增长，电子行业中的核心器件和材料领域展现出强劲的发展潜力。

主要观点

• 行业整体表现：
  上周电子指数（申万一级）下跌0.84%，跑输沪深300指数0.61个百分点。尽管整体下跌，但半导体（申万）板块逆势上涨3.77%，显示出其在行业中的强势地位。

• 消费电子板块：
  苹果新款MacBook Pro计划搭载M2芯片，并已进入量产阶段。M2芯片预计在信息处理等性能上有所突破，进一步巩固苹果在消费电子领域的竞争力。

• 面板板块：
  TCL科技发布Q1业绩预告，实现营业收入321.43亿元，同比增长133.91%；归母净利润24.04亿元，同比增长488.97%。其业绩增长反映了面板行业的景气度，同时公司未来产能释放和市场份额提升值得期待。

• 半导体设备领域：
  三星电子子公司SEMES计划在未来10年投资4000亿韩元（约3.6亿美元）建立新研发中心，以保障其半导体产业链的稳定。这表明全球半导体设备供应链的竞争日益激烈，我国的半导体设备企业如北方华创、芯碁微装等也面临重要机遇。

关键信息

电子板块估值情况

• 当前SW电子行业PE（TTM）为47.83倍，较历史峰值88.11倍仍有45.72%的修复空间。
• 随着5G建设进一步加速，行业估值有望继续上行。

个股表现

• 上周电子板块325只个股中，上涨93只，下跌226只，上涨比例为28.62%。
• 个股涨幅最高为31.56%，主要集中在集成电路领域。
• 个股跌幅最严重的是商络电子，跌幅达28.9979%。

重要公司动态

• TCL科技：Q1业绩大幅增长，公司未来产能释放及市场份额有望进一步扩大。
• 闻泰科技：在大宗交易中表现活跃，显示出市场对其未来发展的看好。
• 中芯国际：作为中国大陆晶圆代工龙头，被推荐为投资标的。
• 凯盛科技：作为新材料与新型显示潜力股，也被重点推荐。

投资建议

• 推荐标的：

  • 中芯国际（688981）：未来6个月内相对大盘涨幅预期为15%以上，投资评级为“增持”。
  • 凯盛科技（600552）：未来6个月内相对大盘涨幅预期为5%至15%之间，投资评级为“买入”。

• 关注领域：

  • 集成电路、显示面板、半导体设备等高景气度细分领域。
  • 重点关注具备技术优势和市场竞争力的企业。

风险提示

• 贸易摩擦风险：中美科技摩擦可能对我国消费电子行业造成冲击。
• 技术研发风险：集成电路行业技术门槛高，研发进度不及预期可能影响企业发展。
• 行业竞争风险：随着行业快速发展，同行业竞争加剧，可能影响企业市场份额。
• 疫情风险：疫情反复可能对供应链和市场需求造成影响。

数据跟踪

• 全球半导体销售额：持续增长，反映行业整体景气。
• 中国集成电路产值：稳步上升，显示国内产业的快速成长。
• 中国集成电路净进口额：仍较高，表明对进口技术的依赖。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

电子行业整体表现疲软，但半导体板块逆势上涨，显示出其在行业中的核心地位。TCL科技和三星电子的动态表明，面板和半导体设备领域具备较强的增长潜力。尽管存在贸易摩擦、技术研发和行业竞争等风险，但行业估值仍有较大上升空间，建议投资者关注集成电路、显示面板和半导体设备等高景气度细分领域。