20210321-华安证券-电子行业周报_半导体与面板景气度持续_26页_2mb

半导体与面板行业景气度持续分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月18日半导体与面板行业的市场表现及未来趋势。核心观点为：半导体与面板行业景气度持续上行，行业评级为增持。主要原因是全球半导体产能紧张、面板需求旺盛及国产替代进程加速。

主要观点

1. 面板行业上行周期持续

• 面板价格在2021年3月上旬持续上涨，显示行业进入上行周期。
• 大尺寸LCD面板价格在多个尺寸上均有所提升，如65寸均价提高5美元，55寸提高5美元等。
• 面板厂稼动率维持在较高水平，预计2021年第一季度面板价格仍将持续上涨。
• 大尺寸LCD市场竞争格局加速重构，TCL与京东方形成“双子星”格局，预计市场份额将超过50%。
• 面板行业需求增长显著，特别是电视、笔记本电脑及平板电脑等终端产品。

2. 半导体产能紧张加剧

• 日本地震和美国雪灾导致多家半导体公司工厂停工，加剧了全球芯片供应短缺。
• 8寸晶圆产能持续紧张，导致显示驱动IC供货缺口约20%，预计到2021年中才能缓解。
• 晶圆代工行业进入上行周期，台积电、联电等公司订单全满，先进制程及成熟制程产能供不应求。
• 功率半导体因下游需求增长（如快充、新能源车、光伏等）持续繁荣，国内厂商如华润微、斯达半导等在MOSFET、IGBT等领域表现突出。
• 国产替代加速，由于海外厂商产能受限，国内厂商在MCU、显示驱动IC等领域获得市场机遇。

关键信息

1. 市场行情回顾

• 上周SW电子指数下跌3.29%，弱于沪深300指数（-2.71%）。
• 电子化学品板块表现较好，涨幅2.21%。
• 显示面板板块表现强劲，涨幅1.55%，跑赢沪深300指数4.26个百分点。
• 消费电子、LED、安防板块表现较弱，分别下跌5.90%、6.21%、3.30%。

2. 行业数据变化

• 全球硅片季度出货量、北美与日本半导体设备出货额均显示行业景气度提升。
• 2020年全球显示器线上销量增长23%，电竞显示器表现最优。
• 京东方在全球智能手机面板出货量中跃居第一，市场份额达21.6%。

3. 个股重点新闻

• 高通收购NUVIA，强化芯片设计能力，计划2022年下半年推出新一代CPU。
• 长电科技受益于汽车产业缺芯潮，先进封装技术迎发展机遇。
• 中芯国际增资2.5亿美元，提升产能。
• 瑞芯微与关联方共同投资工业软件公司，布局高端市场。
• 华润微2020年净利润同比增长139.66%，表现强劲。
• 斯达半导、新洁能、韦尔股份、思瑞浦、紫光国微、中芯国际、瑞芯微、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL科技等公司被重点推荐。

风险提示

1. 政策落实效果不明确：半导体产业政策对行业发展的影响尚不清晰。
2. 宏观经济下行风险：面板下游需求若不及预期，可能对行业造成压力。

推荐关注公司

• 半导体板块：斯达半导、新洁能、华润微、韦尔股份、思瑞浦、紫光国微、中芯国际、瑞芯微、敏芯股份、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL科技。
• 其他重点公司：高通、英飞凌、安森美、意法半导体、AMD、三星、京东方、彩虹股份、比亚迪、华为、思瑞浦、芯朋微、芯海科技、SK海力士、芯启源、上海复旦、利扬芯、圣邦股份。

行业评级说明

• 行业评级：增持，表示未来6个月投资收益率将领先沪深300指数5%以上。
• 公司评级分为买入、增持、中性、减持、卖出等，根据未来6-12个月投资表现与市场基准指数比较进行划分。

总结

半导体与面板行业在2021年3月整体呈现景气度上升趋势，主要得益于全球芯片短缺、下游需求增长及国产替代加速。面板行业尤其受益于需求端的强劲增长，以及竞争格局的优化，显示出较强的景气度与增长潜力。半导体行业则因产能紧张与技术迭代加速，具备较高的投资价值。报告推荐关注多个国产半导体与面板龙头企业，认为其在未来半年内有较大的上涨空间。