20160510-华创证券-TMT行业企业SaaS系列深度报告之四（国内生态篇）：爆发前夜，风起云涌_54页_3mb

国内SaaS行业深度报告总结

核心内容

国内SaaS行业处于早期发展阶段，未来成长空间巨大。随着云计算生态的逐渐成熟和移动互联网的普及，中小企业对低成本、高效的信息化解决方案需求迅速上升，推动SaaS行业进入爆发期。

主要观点

• 行业前景广阔：我国SaaS产业空间巨大，尤其是移动CRM、HRM、财税SaaS等领域，未来有望诞生独角兽企业。
• 巨头推动发展：BAT等互联网巨头正在构建SaaS生态圈，通过M&A和战略合作快速扩展业务，推动行业成熟。
• 垂直领域领先：垂直SaaS应用在解决特定行业痛点方面具有优势，相较于通用型SaaS企业，更早进入盈利阶段。
• 移动CRM崛起：移动CRM解决了中小企业在销售管理中的痛点，行业进入爆发前夜，新兴厂商如和创科技迅速崛起。
• 财税SaaS潜力大：财税SaaS云服务具备政策支持和数据积累优势，未来发展前景广阔。
• 移动客服SaaS需求迫切：随着O2O和电商的发展，移动客服成为刚需，行业迅速增长，环信等企业占据领先地位。
• 人力资源SaaS优势明显：云端HRM系统避免数据丢失，支持多地区、多业务场景的人才管理需求。

关键信息

• 需求端：移动终端普及与人口红利消失促使中小企业寻求SaaS解决方案。
• 供给端：IaaS层的成熟为SaaS应用提供了良好的基础设施支持。
• 行业现状：我国SaaS市场与美国相比存在巨大差距，尚未出现市值超10亿美元的纯正SaaS公司。
• 市场潜力：我国中小企业数量庞大，潜在市场规模可达数万亿。
• 竞争格局：移动CRM市场中，和创科技、纷享销客、销售易等企业占据主导地位，和创科技市场占有率领先。
• 政策支持：国家政策鼓励本土企业，限制外资持股比例，为国内SaaS企业提供了发展机会。
• 技术趋势：SaaS企业通过API接口与ISV合作，构建完整的企业工作流和生态。

投资建议

强烈推荐以下公司：

• 北信源（300352）：企业BYOD领域龙头
• 齐心集团（002301）：云办公服务集群构建者
• 丰东股份（002530）：财税云服务平台
• *ST明胶（000606）：转型财税SaaS服务
• 浪潮软件（600756）：政务云龙头
• 二六三（002467）：企业级应用工具提供商
• 久其软件（002279）：加码SaaS应用服务
• 初灵信息（300250）：抢占大数据产业链关键点

行业评级

• 行业评级：强烈推荐
• 评级变动：维持

证券分析师信息

• 证券分析师：寻赞
• 执业编号：S0360515090002
• 邮箱：xunyun@hcyjs.com
• 联系人：侯子超
• 邮箱：houzichao@hcyjs.com

图表目录

• 图表 1：全球移动互联网流量占比
• 图表 2：2015年中国移动互联网用户规模
• 图表 3：中国人口红利逐渐消失
• 图表 4：中国企业人力成本上涨
• 图表 5：我国企业IT支出占GDP比例
• 图表 6：我国企业IT支出分布
• 图表 7：我国SaaS市场规模
• 图表 8：2014年中国SaaS企业服务平台市场份额
• 图表 9：我国Top100企业市场分布
• 图表 10：中小企业软件消费潜力
• 图表 11：阿里云打造国内最大云生态圈
• 图表 12：阿里云计算收入
• 图表 13：阿里云与亚马逊收入增速对比
• 图表 14：阿里云主机套餐费用
• 图表 15：钉钉打造企业社交领域的千万用户入口
• 图表 16：阿里钉钉用户数反超微信企业号
• 图表 17：钉钉合作伙伴
• 图表 18：钉钉“Ding”一下提醒未读消息
• 图表 19：钉钉在Appstore商务榜排第一
• 图表 20：企业微信与微信企业号对比
• 图表 21：微信联合行业合作伙伴推出电子发票解决方案
• 图表 22：红圈营销、纷享销客、销售易对比
• 图表 23：和创科技付费客户数与总用户数爆发式增长
• 图表 24：SaaS提供商产品价格比较
• 图表 25：移动客服SaaS市场挑战
• 图表 26：移动端客服SaaS解决痛点
• 图表 27：移动端客服软件特点
• 图表 28：中国客服SaaS市场实力矩阵
• 图表 29：智齿科技优势
• 图表 30：Udesk智能客服平台
• 图表 31：环信移动客服提供多渠道接入
• 图表 32：环信客服SaaS收费模式
• 图表 33：环信历次融资情况
• 图表 34：HR工作最耗时的领域
• 图表 35：企业已使用HRM的架构系统
• 图表 36：人力资源SaaS系统优点
• 图表 37：2015年HRM领域国内新兴企业融资情况
• 图表 38：北森发展历程
• 图表 39：北森客户结构
• 图表 40：北森iTarget一体化人才管理软件
• 图表 41：北森历次融资情况
• 图表 42：传统ERP与SaaS ERP对比
• 图表 43：基于SaaS的ERP优点
• 图表 44：ERP云化主要方式
• 图表 45：金蝶云ERP特点
• 图表 46：金蝶云ERP客服分布
• 图表 47：Intuit收入和净利润
• 图表 48：方欣科技中标项目及金额
• 图表 49：方欣科技与神州易桥对比
• 图表 50：美国SaaS市值前十公司
• 图表 51：国内垂直SaaS分布领域
• 图表 52：客如云点餐界面
• 图表 53：客如云用户数
• 图表 54：客如云每月新增订单及GMV
• 图表 55：点点客微信营销行业版
• 图表 56：点点客移动社交营销四步阶梯法
• 图表 57：相关上市公司关注要点
• 图表 58：移动办公领域上市公司估值情况