2016年-数据局_华创证券：TMT行业企业SaaS系列深度报告之四国内生态篇：爆发前夜风起云涌_53页_3mb

企业SaaS系列深度报告之四（国内生态篇）总结

核心内容

国内SaaS行业正处于早期发展阶段，未来成长空间巨大。随着云计算基础设施的完善和中小企业信息化需求的提升，SaaS将成为企业IT支出的重要组成部分。此外，互联网巨头如阿里、腾讯正积极布局SaaS生态，推动行业成熟。垂直领域SaaS应用有望引领下一波SaaS热潮，尤其是CRM、HRM、财税等细分领域。

主要观点

1. 需求端：移动终端的普及和人口红利的消失促使中小企业更倾向于采用低成本、高效的SaaS解决方案。中小企业对SaaS的接受度和需求正快速增长，将带动行业爆发。
2. 供给端：IaaS和PaaS的成熟为SaaS应用提供了良好的基础。阿里云等企业在IaaS领域的快速发展，降低了企业级服务的进入门槛。
3. SaaS生态圈：阿里钉钉和微信企业版等产品正在构建企业级服务入口，通过引入ISV，形成完整的生态体系，为SaaS行业的发展提供助力。
4. 垂直SaaS：相较于通用SaaS，垂直SaaS更易实现盈利，能够精准满足行业需求，成为未来SaaS市场的重要增长点。

关键信息

• 行业空间：国内SaaS市场规模巨大，未来有望达到万亿级别。与美国相比，国内To-B企业市值远低于To-C企业，说明行业潜力尚未完全释放。
• 移动办公趋势：移动办公将成为企业工作流的重要组成部分，移动CRM、移动客服等细分领域将迎来爆发。
• 互联网巨头布局：阿里钉钉和微信企业版在移动办公市场迅速崛起，通过引入ISV构建生态，成为企业级服务入口。
• 垂直SaaS崛起：如红圈营销、和创科技等企业在移动CRM领域表现突出，具备行业定制能力，有望成为行业龙头。
• 财税SaaS：方欣科技和神州易桥是A股中具有代表性的财税SaaS公司，拥有良好的政策支持和数据积累优势。
• 人力资源SaaS：相比传统IT解决方案，人力资源SaaS具有更高的可扩展性，且更易标准化，适合云部署。

投资建议

报告强烈推荐以下公司：

• 北信源（300352）：Linkdood在BYOD领域处于领先地位。
• 齐心集团（002301）：构建云办公服务集群，布局企业SaaS。
• 丰东股份（002530）：打造财税SaaS云服务平台。
• *ST明胶（000606）：全资收购神州易桥，进入财税SaaS领域。
• 浪潮软件（600756）：深耕政务云，构建大数据平台。
• 二六三（002467）：打造企业级应用工具，进军SaaS市场。
• 久其软件（002279）：设立子公司，加码SaaS应用服务。
• 初灵信息（300250）：抢占大数据产业链关键点。

行业趋势

• 通用SaaS先行：目前，通用SaaS产品在市场中占据主导地位，如ERP、OA等。
• 垂直SaaS引领未来：随着企业对定制化、行业化需求的增加，垂直SaaS将逐步成为主流，尤其在CRM、HRM、财税等领域。
• 移动CRM爆发：移动CRM已进入爆发前夜，新兴厂商如和创科技、纷享销客、销售易等快速崛起，预计未来几年将引领行业增长。
• 移动客服SaaS前景广阔：随着O2O和电商的发展，移动客服成为刚需，行业将迎来快速增长。
• 人力资源SaaS潜力大：HRM作为企业服务的重要部分，将逐步从传统IT向SaaS转型，具备良好的市场前景。

行业竞争格局

• 移动CRM市场：和创科技在移动CRM市场占据领先地位，拥有最全面的产品线和最大的客户基数。
• 移动客服市场：环信凭借其全渠道接入和系统稳定性，成为行业龙头。
• 财税SaaS市场：方欣科技和神州易桥在A股中占据重要位置，具备良好的政策支持和数据积累。
• 人力资源SaaS市场：北森作为国内HRM领域的SaaS龙头，具备较强的市场竞争力。

总结

国内SaaS行业正处于快速发展阶段，未来成长空间巨大。随着云计算生态的成熟和中小企业信息化需求的提升，SaaS将成为企业IT支出的重要组成部分。垂直SaaS应用将引领下一波行业潮流，尤其在CRM、HRM、财税等领域。互联网巨头的积极参与将进一步加速行业成熟，推动细分领域龙头企业的崛起。投资者应重点关注具备行业定制能力、产品全面性及良好市场表现的企业，如和创科技、环信、北森等。