20210829-财通证券-大类资产相关性监测_A股与各资产相关性普遍上升_6页_749kb

A股与各资产相关性普遍上升总结

核心内容

本报告分析了2021年8月29日全球大类资产的收益率、波动率及与A股的相关性表现，指出整体市场相关性有所上升，部分资产表现突出。

主要观点

• 资产收益率表现：本周全球大类资产整体表现上，石油>国内中小盘>海外权益资产>港股>黄金>A股蓝筹股>债券。其中，ICE布油在连续三周负收益后强势反弹，本周收益率达11.26%，排名上升至首位；国内股市也有所回升，中证500、中证1000和沪深300分别录得3.69%、2.81%和1.20%的周收益率。
• 资产波动率表现：本周各大类权益资产波动率普遍延续上升趋势，纳斯达克指数、恒生国企和ICE布油的波动率分别上升至10.48%、25.93%和30.99%。
• A股与各资产相关性上升：A股（以沪深300为代表）与纳斯达克指数、恒生指数、伦敦金现等相关性显著上升，分别达到0.1768、0.7601和0.1428。同时，A股与LME铜和利率债的相关性由负转正，分别为0.0260和0.0301。

关键信息

1. 大类资产月度收益率表现

• 排名：石油 > 国内中小盘 > 海外权益资产 > 港股 > 黄金 > A股蓝筹股 > 债券
• 收益率变化：
  • ICE布油：从-7.96%（2021-08-08）反弹至11.26%（2021-08-29）
  • 中证500：2.50%（2021-08-08）→ 2.11%（2021-08-15）→ 2.14%（2021-08-22）→ 3.69%（2021-08-29）
  • 中证1000：2.98%（2021-08-08）→ 2.14%（2021-08-15）→ 2.11%（2021-08-22）→ 2.81%（2021-08-29）
  • 沪深300：2.27%（2021-08-08）→ 1.12%（2021-08-15）→ 0.49%（2021-08-22）→ 1.20%（2021-08-29）

2. 大类资产月度波动率表现

• 波动率趋势：权益资产波动率普遍上升。
• 具体波动率：
  • 纳斯达克指数：10.33% → 10.48%
  • 恒生国企：24.96% → 25.93%
  • ICE布油：27.70% → 30.99%

3. 各类型资产收益率相关性走势

• 近期相关性（过去60个交易日）：
  • 国内股指与美国股指（道琼斯工业、纳斯达克、标普500）的相关性普遍上升。
  • 伦敦金现与多数大类资产的相关性也有相应提升。
• 本周相关性变化：
  • A股与纳斯达克指数相关性从0.1083升至0.1768
  • A股与恒生指数相关性从0.7522升至0.7601
  • A股与伦敦金现相关性从0.1237升至0.1428
  • A股与LME铜、利率债的相关性由负转正，分别为0.0260和0.0301

风险提示

• 报告数据来源于公开资料，可能存在统计日期和口径差异。
• 市场走势受多种因素影响，相关性变化不代表未来趋势。

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