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2021年03月14日：石油与A股相关性大幅回升总结

核心内容

本报告分析了2021年3月14日全球大类资产与A股之间的相关性变化，指出石油与A股（以沪深300为代表）之间的相关性显著提升，成为近期市场关注的焦点。

主要观点

• 大类资产周度收益率表现：
  本周全球大类资产整体表现排名为：海外权益资产 > 黄金 > 债券 > 石油 > 港股 > A股蓝筹股 > 国内中小盘。

  • 道琼斯工业指数涨幅最大，达4.07%；
  • 中证1000跌幅最大，为-3.65%。
    全球权益资产周度收益率走势差异显著，海外权益资产表现优于国内权益资产。

• 大类资产波动率表现：

  • 海外权益资产波动率保持平稳，纳斯达克指数为22.57%，标普500为15.44%，道琼斯工业指数为13.55%；
  • 原油资产波动率小幅上涨至31.10%；
  • 国内权益资产波动率基本不变，沪深300为24.13%，中证500为20.55%，中证1000为22.42%；
  • 利率债波动率基本持平，为1.34%。

• 各类资产收益率相关性走势：

  • 石油与A股相关性在过去60个交易日内大幅提升0.10，成为相关性提升最显著的资产；
  • LME铜、恒生国企、中证1000与A股相关性显著提升0.04；
  • 道琼斯工业指数、信用债与A股相关性下降超过0.05；
  • 中证500、中证转债与A股相关性基本保持不变。

关键信息

1、大类资产月度收益率表现

• 排名：海外权益资产 > 黄金 > 债券 > 石油 > 港股 > A股蓝筹股 > 国内中小盘
• 涨幅/跌幅：
  • 道琼斯工业指数涨幅4.07%；
  • 中证1000跌幅3.65%；
  • 伦敦金现跌幅3.65%。

2、大类资产月度波动率表现

• 海外权益资产波动率：纳斯达克22.57%，标普50015.44%，道琼斯工业13.55%；
• 原油资产波动率：31.10%；
• 国内权益资产波动率：沪深30024.13%，中证50020.55%，中证100022.42%；
• 利率债波动率：1.34%。

3、各类资产收益率相关性走势

• 相关性变化：
  • 石油与A股相关性提升0.10；
  • LME铜、恒生国企、中证1000与A股相关性提升0.04；
  • 道琼斯工业指数、信用债与A股相关性下降超过0.05；
  • 中证500、中证转债与A股相关性基本保持不变。

4、风险提示

• 本报告数据来源于公开资料，可能存在统计口径或日期差异，仅供参考。

图表目录

• 图1：全球权益资产周度收益率走势存在分歧
• 图2：海内外权益资产波动率保持平稳
• 图3：各类资产过去60个交易日相关性
• 图4：全球大类资产与A股相关性显著分歧

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