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沥青市场分析总结（2024年2月28日）

核心内容概述

2024年2月28日，沥青市场延续窄幅震荡走势。从基本面和市场情绪来看，沥青价格受原油走势和需求疲软的双重影响，整体波动空间有限。分析师王涵西认为，短期内沥青价格可能维持区间震荡，市场参与者应保持谨慎态度。

基本面数据

期货市场

成交与持仓

仓单变化

价差情况

现货市场

供需情况

• 炼厂开工率：29.47%（较上周上升3.10%）
• 炼厂库存率：37.33%（较上周上升0.97%）

趋势强度

沥青趋势强度：θ（未具体数值，但整体趋势偏弱）

策略推荐

1. 单边策略：BU预计维持区间震荡，建议观望。
2. 月间套利：当前市场环境不支持明显套利机会，建议暂时观望。
3. 盘面利润：受淡季需求压制及油价偏强影响，短期利润空间被压缩，远端原料利好已减弱。

市场观点与建议

• 成本端：原油价格震荡反弹，OPEC+减产计划及美债收益率上升对油价构成支撑，短期内或维持偏强格局，为沥青价格提供一定支撑。
• 需求端：全年沥青需求节奏仍滞后，近端受雨雪天气影响，需求修复有限，资源预计继续流入社会库。
• 供应端：炼厂开工率继续回升，但受稀释沥青成本高企影响，沥青利润低下，焦化路线更具优势，炼厂生产意愿偏弱，3月地炼排产同比明显下滑。
• 市场展望：供需两弱格局下，近期现货价格或以稳定为主，建议持续关注进口稀释沥青到港报价变化。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，并承担相应风险。

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