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沥青市场分析总结（2024年3月21日）

核心内容概览

2024年3月21日，沥青市场整体呈现窄幅震荡态势，短期走势受原油价格波动及需求释放预期影响较大。分析师王涵西对市场进行了全面跟踪与分析，指出当前沥青市场供需两弱，库存压力仍存，短期内不宜追多。

基本面数据跟踪

期货市场

• BU2406 昨日成交98,359手，较前日减少4,181手；持仓209,757手，增加3,146手。
• BU2409 昨日成交6,745手，减少2,253手；持仓29,645手，增加662手。
• 沥青全市场仓单 为74,230手，无变化。

价差情况

市场趋势分析

• 趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。
• 短期走势：沥青期货价格预计维持区间震荡，受原油价格波动及需求释放节奏影响较大。

策略推荐

• 单边策略：BU预计维持震荡，短期不宜追多。
• 月间套利：建议暂时观望，因弱势需求压制近端价格，启动节点存在不确定性。
• 盘面利润：油价偏强可能压缩短期利润空间，因此需谨慎操作。

现货市场动态

• 山东地区：昨日主流批发价为3,565元/吨，上调15元/吨。
• 华东地区：昨日主流批发价为3,820元/吨，价格持稳。
• 厂库现货折合盘面价：3,790元/吨
• 仓库现货折合盘面价：3,946元/吨

需求与供应分析

• 炼厂开工率：周一炼厂开工率小幅上调至35.05%，较前日32.49%提升2.56%。
• 炼厂库存率：38.88%，较前日仅微升0.07%，表明库存压力依然存在。
• 需求预期：全年沥青需求节奏或仍滞后，传闻山东多个项目将于3月中下旬开工，近期资源以流入社会库为主。
• 利润情况：由于原油价格高企及稀释沥青成本增加，当前沥青利润低下，焦化路线更具优势，炼厂生产意愿不高。
• 排产情况：4月国内沥青排产同比和环比均出现下滑，预计同比降幅高达87万吨。

市场观点与建议

• 短期油价：受俄罗斯炼油厂袭击影响，油价高位震荡，市场存在情绪过热风险。OPEC+减产执行不稳定及地缘政治影响仍在，油价或继续震荡。
• 沥青需求：需求释放节奏偏慢，短期内难以形成明显支撑，需持续关注项目进展。
• 库存压力：厂库与社库均维持缓慢累库态势，库存压力对价格形成压制。
• 操作建议：建议投资者保持观望，关注需求释放节点及油价走势变化。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并承担相应风险。

法律声明

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