20240130-国泰期货-沥青_跟随成本震荡_2页_560kb

沥青市场分析总结（2024年1月30日）

核心内容概述

本报告分析了2024年1月30日沥青期货及现货市场的走势，指出当前沥青价格整体跟随成本端震荡，市场情绪偏谨慎，短期内价格波动空间有限。同时，报告提供了相关投资策略建议，强调关注成本端和供需变化。

基本面数据跟踪

期货市场

• 成交与持仓变动：
  • BU2403：昨日成交85,167手，环比减少27,088手；持仓119,906手，环比减少17,825手。
  • BU2404：昨日成交4,709手，环比减少478手；持仓28,936手，环比减少1,201手。
• 仓单变化：
  • 沥青全市场仓单为65,060手，无变化。

价差情况

趋势强度

• 趋势强度：θ
• 取值范围：【-2,2】
• 分类：
  • -2：最看空
  • 2：最看多

投资策略推荐

• 单边策略：BU预计将随成本端区间震荡，短期走势受原油价格影响较大。
• 月间套利：建议择机操作反套策略，关注03-04合约价差变化。
• 盘面利润：建议暂时观望，因原料成本上升将逐步抬高裂解价差，但淡季需求压制与红海地区油运不确定性压缩了短期利润空间。

市场观点与建议

• 期货走势：昨夜BU先涨后跌，整体走势克制，日内裂解价差收窄。
• 成本端：红海事件部分风险溢价已被消化，但巴以问题及地缘局势仍对油价形成压制，预计油价将维持震荡。
• 现货市场：
  • 山东地区：批发价上涨30元/吨，但北方施工活动停滞，成交清淡。
  • 长三角地区：批发价持稳，南方仍有少量赶工需求，资源主要流入社会库。
• 供应端：
  • 炼厂开工率及厂库库存率略有上升，但整体仍处于低位。
  • 社会库水平缓慢上升，近端现货价格在筑底后呈现震荡修复态势。
• 未来展望：短期内沥青价格或维持震荡，关注供应端变化及需求季节性波动。

风险提示

• 市场存在不确定性，投资者需谨慎操作。
• 原油价格波动、地缘政治风险、季节性需求变化等均可能影响沥青价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，自行承担投资风险。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。
• 引用或刊发需注明出处，并不得有悖原意。

分析师声明

• 作者具备期货投资咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。