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沥青市场分析总结（2024年2月29日）

核心内容概述

2024年2月29日，沥青市场整体呈现窄幅震荡态势。从期货与现货市场数据来看，沥青价格在成本端和需求端均受到一定压制，市场缺乏明确方向性走势。分析师王涵西认为，短期内沥青价格可能维持震荡格局，建议投资者保持谨慎，关注市场变化。

基本面数据跟踪

期货市场

• BU2404：

  • 昨日收盘价：3,705元/吨
  • 日涨跌：-0.13%
  • 夜盘收盘价：3,707元/吨
  • 夜盘涨跌：+0.05%
  • 昨日成交：7,132手
  • 成交变动：+2,446手
  • 昨日持仓：16,099手
  • 持仓变动：-1,127手

• BU2406：

  • 昨日收盘价：3,689元/吨
  • 日涨跌：-0.03%
  • 夜盘收盘价：3,692元/吨
  • 夜盘涨跌：+0.08%
  • 昨日成交：113,597手
  • 成交变动：+15,565手
  • 昨日持仓：198,259手
  • 持仓变动：-9,964手

• 沥青全市场仓单：80,490手，仓单变化：0

价差情况

• 基差（山东-04）：-170元/吨，较前日变动：+5元/吨
• 04-06跨期价差：16元/吨，较前日变动：-4元/吨

现货市场

• 山东批发价：3,535元/吨，价格变动：0元/吨
• 长三角批发价：3,820元/吨，价格变动：-10元/吨（因江苏新海优惠政策）

本周数据（截至2月26日）

• 炼厂开工率：29.47%，较上周上升3.10%
• 炼厂库存率：37.33%，较上周上升0.97%

趋势强度

• 沥青趋势强度：0（中性）
• 趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场处于中性状态，无明显趋势。

策略推荐

• 单边策略：BU预计维持区间震荡，涨跌空间有限。
• 套利策略：建议暂时观望，月间套利和盘面利润短期内难有明显表现。
• 原因分析：
  • 成本端：原油维持震荡走势，OPEC+减产预期支撑油价，但美债收益率反弹及地缘政治因素影响有限。
  • 需求端：受雨雪天气影响，需求修复有限，全年需求节奏或仍滞后。
  • 供应端：炼厂开工率回升，但库存仍处高位，生产意愿偏弱，3月地炼排产同比下滑明显。

观点及建议

• 价格走势：BU延续窄幅震荡，短期缺乏明显方向。
• 成本支撑：原油偏强震荡为沥青提供一定支撑，但整体支撑力度有限。
• 供需格局：供需两弱，现货市场以稳为主，库存压力可控。
• 关注重点：
  • 进口稀释沥青到港报价变化
  • 需求端恢复情况
  • 原油价格走势及地缘政治因素

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担投资风险。

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