20230731-国盛证券-8月策略观点与金股推荐_不止于政策底_小贝塔行情继续_11页_501kb

投资策略总结

核心内容

本报告为8月投资策略分析，围绕“政策底”与“小贝塔行情”展开，提出A股市场当前正处于小贝塔行情窗口，建议投资者关注低位顺周期行业及中报业绩表现。同时，报告推荐了多只具有高成长潜力和估值优势的金股，涵盖建筑、地产、金融、材料等多个领域。

主要观点

• 政策底的判断：当前政治局会议对资本市场、民营经济、地产、消费等领域表现出积极态度，与2018年10月和2022年4月的政策底情景相似。
• 小贝塔行情延续：不仅受政策面提振，还受益于价格底、情绪底、分子端预期改善和分母端利差修复，小贝塔行情窗口仍将持续。
• 市场结构反转：政策底后，市场结构出现明显反转，前期超跌板块有望迎来上涨。
• 估值修复预期：A股情绪指数筑底回升，市场风险偏好提升，预计会后10个交易日市场普遍上涨。
• 行业配置建议：以低位顺周期行业为矛，兼顾中报业绩与供需格局改善方向，同时关注中期“压舱石”红利重估行业。

关键信息

8月金股组合

行业配置建议

1. 低位顺周期行业：

   • 家电
   • 医美/零售
   • 保险

2. 兼顾中报业绩与供需格局改善方向：

   • 商用车
   • 工业金属

3. 中期“压舱石”红利重估行业：

   • 油气开采
   • 电力

风险提示

• 地缘政治恶化
• 经济大幅衰退
• 测算结果存在误差

作者与相关研究

• 分析师：张峻晓、王昱涵
• 相关研究报告：
  1. 《投资策略：市场回顾（7月4周）——大金融带动指数全面回升》
  2. 《投资策略：情绪拔升仍有较大空间——交易与趋势周报3.0(第10期）》
  3. 《投资策略：交易盘跟随汇率进出——外资周报第167期》
  4. 《投资策略：打开“显微镜”，再论基金调仓新看点——2023年Q2基金仓位解析（二）》
  5. 《投资策略：底部拉锯是熊牛第二段的常态——策略周报（20230723）》

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间
  • 减持：相对同期基准指数跌幅在5%以上

• 行业评级：

  • 增持：相对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：相对同期基准指数跌幅在10%以上

免责声明

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