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格林大华期货 PTA 早报 20211013 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析PTA近期的市场走势、影响因素及操作建议。报告指出，PTA短期内维持高位震荡，主要受到成本端油价支撑、供给端装置重启以及下游需求疲软的综合影响。

主要观点

• 价格走势：PTA短期维持高位震荡，反弹空间受到抑制。
• 成本支撑：国际油价保持坚挺，对PTA价格形成一定支撑。
• 供给变化：部分PTA装置重启，开工负荷回升，但整体仍处于低位。
• 需求疲软：受“双控”政策影响，聚酯及下游织造行业开工率较低，抑制PTA需求。

关键信息

利多因素

• 恒力石化检修减产：恒力石化因PTA装置例行检修，10月供应量减少40%，保留进一步减量的可能。
• 装置重启：嘉兴石化150万吨装置于10月9日因限电停车，重启时间待定；大连逸盛225万吨装置于10月12日重启，另一套375万吨装置预计13日重启；虹港石化250万吨装置于10月12日重启；四川能投100万吨装置于10月11日升温重启。

利空因素

• 聚酯开工负荷偏低：10月12日聚酯开工负荷为77.43%，与前一日持平，但受双控限电影响，整体开工水平较低。
• 下游需求不足：织造行业开工率截至10月8日为51.84%，周环比上升17.39%，但绝对水平仍较低。
• 加工费水平：10月12日PX CFR中国价格为941.67美元/吨，PTA加工费为815.36元/吨，处于偏高水平。

操作建议

• 短线操作：建议投资者采取短线操作策略，关注PTA价格的前高压力位。

风险因素

• 政策风险：双控政策对下游织造行业影响较大，可能进一步抑制需求。
• 油价波动：国际油价波动可能影响PTA的成本端，进而影响价格走势。
• 终端需求变化：终端市场的需求变化将对PTA价格产生重要影响。
• 装置投产与检修：PTA装置的投产与检修情况将直接影响市场供给，带来价格波动。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610