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格林大华期货 PTA 早报 20211029 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析了PTA近期的市场走势、操作建议、影响因素及潜在风险。报告指出，PTA市场短期内呈现宽幅震荡趋势，主要受油价波动及煤价变动影响，同时终端需求和装置运行状态也对价格产生重要影响。

主要观点

• 价格走势：PTA周四油价虽有下探，但随后反弹收回跌幅，整体市场情绪波动较大，预计短期价格将在一定区间内震荡。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场不确定性。
• 价格支撑与压力：主力合约的支撑位为5050元/吨，压力位为5650元/吨。

关键信息

利多因素

• 装置检修：
  • 四川能投100万吨/年PTA装置因蒸汽问题于10月26日停车检修，恢复时间尚未确定。
  • 恒力3#装置220万吨产能计划于10月下旬进行检修。
  • 虹港石化150万吨PTA装置自9月14日起降负停车，重启时间待定。
• 进口数据：9月PTA进口量为3231.25吨，环比下降56.10%，显示出国内需求的相对强劲。
• 出口数据：9月PTA出口量为17.80万吨，环比上涨3.02%，表明国际市场对PTA有一定的需求。

利空因素

• 聚酯开工负荷：10月28日聚酯开工负荷为82.43%，较上一交易日上升3.37%，但整体仍受双控限电政策影响，维持在较低水平。
• PTA加工费：10月28日，PX CFR中国价格收盘为912美元/吨，PTA加工费为572.45元/吨，显示成本端压力。
• 终端需求：织造行业开工负荷为61.03%，较上周上升8.64%，虽有边际改善，但绝对水平仍偏低，对PTA需求支撑有限。

装置动态

• 恒力石化5#装置250万吨产能于10月21日重启，此前该装置于10月8日停车，显示部分产能恢复，可能对市场供应产生一定影响。

风险因素

• 政策风险：双控政策对聚酯及织造行业的开工率产生较大影响，进而影响PTA需求。
• 油价波动：国际油价的波动直接影响PTA的成本结构，是价格变动的重要因素。
• 终端需求变化：织造行业需求疲软仍为PTA市场的主要拖累因素。
• 装置运行情况：PTA装置的投产与检修情况对市场供应有直接影响，需密切关注。

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• 研究员：封晓芬
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