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格林大华期货 PTA 早报 20210820 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，分析了PTA市场的近期走势、操作建议、利多与利空因素，以及相关风险。整体来看，PTA市场面临成本端支撑不足与需求端走弱的双重压力，市场情绪偏谨慎。

主要观点

• 供需格局：PTA装置开工负荷维持在相对低位，但下游聚酯装置减产检修增多，终端织机开工负荷持续下降，市场对需求趋弱的预期增强。
• 成本端：昨日油价继续走弱，对PTA的成本支撑不足，影响其价格走势。
• 操作建议：建议投资者采取观望策略或短线轻仓逢低试多，关注4850元/吨附近的支撑位，同时需注意油价波动对市场的影响。

关键信息

利多因素

• 供应调整：
  • 逸盛石化8月PTA合约以8折供应。
  • 四川能投8-12月合约供应比例为30%-70%。
  • 四川能投100万吨装置自7月22日起降负至7成运行。
  • 虹港石化150万吨装置自7月27日起降负至5成运行，预计检修3-4周。
  • 中泰昆玉120万吨装置于8月6日停车检修，重启时间待定。

利空因素

• 需求疲软：
  • 受疫情影响，终端织造开工负荷持续走低，8月19日为68.66%，周环比下滑4.18%。
  • 聚酯开工负荷8月19日为85.36%，较前一日修正后的85.52%略有下降。
• 库存压力：
  • 社会库存绝对水平偏高，对价格形成一定压力。
• 装置变动：
  • 宁波台化120万吨装置于8月12日晚间意外停车，现提负至9成运行。
  • 洛阳石化32.5万吨装置因限电于8月13日短停，上周末已重启，当前负荷约为75%。
  • 三房巷一套120万吨装置计划于8月底恢复重启，此前因技改于6月5日停车。

风险因素

• 油价波动：油价的持续走弱可能进一步削弱PTA的成本支撑。
• 终端需求：疫情对终端织造行业的影响仍存在不确定性，可能导致需求进一步下滑。
• 疫情情况：疫情的蔓延可能继续抑制市场信心与实际需求。
• 装置投产与检修：PTA及相关产业链的装置运行状态对供需关系产生重要影响，需密切关注。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出保证，也不保证报告内容的时效性。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610