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格林大华期货 PTA 早报 20211028 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，分析了PTA市场的短期走势及影响因素。报告指出，当前PTA市场处于区间宽幅震荡状态，主要受到油价高位回落、成本支撑不足以及市场悲观情绪的影响。

主要观点

• 短期走势：PTA市场短期呈现宽幅震荡趋势，缺乏明确的方向性突破。
• 操作建议：投资者可选择观望或进行短线操作，注意控制风险。
• 价格支撑与压力：主力合约的支撑位为5050元/吨，压力位为5650元/吨。

关键信息

利多因素

1. 四川能投装置检修：四川能投100万吨/年PTA装置因蒸汽问题于10月26日停车检修，具体恢复时间尚未公布，可能对供应产生一定影响。
2. 恒力3#装置检修计划：恒力石化3#装置220万吨产能计划于10月下旬进行检修，或将减少PTA供应。
3. 虹港石化装置降负停车：虹港石化150万吨PTA装置自9月14日起降负停车，重启时间未定，影响供应稳定性。
4. 进口量下降，出口量上升：9月PTA进口量为3231.25吨，环比下降56.10%；出口量为17.80万吨，环比上涨3.02%，表明国内PTA供应相对紧张，出口有所改善。

利空因素

1. 聚酯开工负荷偏低：10月27日聚酯开工负荷为79.06%，环比上升0.38%，但仍受双控限电政策影响，整体开工水平较低。
2. PX价格回落，加工费走低：10月27日PX CFR中国价格收盘为932美元/吨，PTA加工费为722.99元/吨，显示成本端支撑减弱。
3. 织造行业开工率仍低：截止10月21日，织造行业开工率为52.39%，周环比仅微升0.01%，终端需求疲软，对PTA价格形成压制。
4. 恒力5#装置重启：恒力石化5#装置250万吨产能于10月21日重启，此前因停车影响供应，现已恢复生产，对市场供应有所补充。

风险因素

• 双控政策：对聚酯及织造行业造成较大影响，限制生产负荷，抑制需求。
• 油价波动：作为PTA的主要成本构成，油价的高位回落削弱了PTA的成本支撑。
• 终端需求疲软：织造行业开工率仍处低位，对PTA的需求端形成压力。
• 装置投产及检修情况：装置的频繁检修与重启对市场供应产生不确定性，影响价格走势。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610