20220523-群益证券-北京君正-300223.SZ-产业资本增持_汽车存储领域优势有望进一步扩大_3页_354kb

北京君正（300223.SZ）投资分析总结

公司基本信息

• 公司名称：北京君正
• 股票代码：300223.SZ
• 目标价：110.0元
• 当前A股价（2022/5/20）：84.96元
• 总发行股数（百万）：481.57
• A股数（百万）：407.92
• A市值（亿元）：346.57
• 主要股东：北京屹唐盛芯半导体产业投资中心(有限合伙)，持股12.57%
• 每股净值：21.77元
• 股价/账面净值：3.90倍
• 股价涨跌（近一个月/三个月/一年）：2.4% / -24.7% / 未提供

近期评等

• 投资评级：Buy（买进）
• 潜在上涨空间：15% ≤ 潜在上涨空间 < 35%

核心观点

1. 产业资本增持，增强市场信心

• 韦尔股份增持：韦尔股份拟以不超过40亿元增持北京君正股票，增持后持股比例将达10.38%，不谋求控制权。
• 影响分析：增持行为显示出产业资本对公司未来发展的认可，有助于增强市场信心，推动股价上涨。

2. 业绩表现强劲

• 1Q22业绩：实现营收14.1亿元，同比增长32.4%；净利润2.3亿元，同比增长92.4%。
• 主要增长动力：汽车存储业务增长近40%，贡献约10亿元营收。
• 毛利率提升：1Q22综合毛利率为37.4%，同比提升5.3个百分点。

3. 盈利预测与估值分析

• 净利润预测：2022年预计11.6亿元，2023年预计14.8亿元，同比增长26%和27%。
• 每股盈余（EPS）：2022年预测2.42元，2023年预测3.08元。
• 市盈率（PE）：2022年对应PE为35倍，2023年为28倍，估值较低。

产品组合

• 存储芯片：68%
• 智能视频芯片：19%
• 模拟芯片：8%
• 微处理芯片：4%
• 其他：1%

机构投资者占比

• 基金：1.4%
• 一般法人：2.3%

风险提示

• 疫情影响超预期：可能对半导体和汽车供应链造成不利影响。

附表数据概览

合并损益表（单位：百万元）

合并资产负债表（单位：百万元）

合并现金流量表（单位：百万元）

结论

• 成长性：公司业务结构多元，受益于存储芯片、智能视频芯片及IOT、安防需求增长，未来增长空间较大。
• 估值优势：当前PE较低，具备投资价值。
• 投资建议：给予“买进”评级，预计股价有较大上涨潜力。