20240609-招商期货-白糖周报_强现实弱预期_偏强震荡_32页_2mb

白糖周报摘要（2024年6月9日）

全球供需格局：2024/25榨季全球糖市进入增产周期，ISO预计2024/25榨季全球糖需求将增长280万吨，达到1821万吨的纪录高位。巴西、泰国、印度产量变化成为焦点，预计将迎来小幅过剩，产量增量被终端消费增长抵消部分影响。

价格与供需

• 原糖07合约上涨至1922美分/磅，郑糖09合同上涨至6301元/吨。
• 国际方面，巴西5月双周压榨数据好于预期但不及，受天气影响制糖比低于市场预期。
• 国内销售表现好，工业库存偏低，限制价格上行空间。

短期观点

• 短期呈现震荡偏强趋势；
• 中长期延续逢高空观点；

风险提示：天气、南半球产量变化