20190818-浙商证券-钢铁行业周度报告（2019年8月第2周）：钢厂减产，钢价止跌反弹_17页_1mb

钢铁行业周度报告（2019年8月第2周）总结

核心内容

行业概况

2019年8月第二周，钢铁行业迎来止跌反弹的首周，钢材价格小幅上涨，原材料价格涨跌互现。社会库存和钢厂库存均有所下降，但钢材市场仍处于淡季累库周期。钢材现货价格全面上涨，期货价格大部分上涨，铁矿石期货价格下跌，表明市场情绪有所回暖。

主要观点

1. 钢材价格走势

• 上周钢材价格整体上涨，螺纹钢、热轧板卷、高线、中厚板和冷轧板卷价格分别上涨0.54%、2.19%、1.01%、0.26%和0.47%。
• 铁矿石期货价格下跌1.96%，为627元/吨，主要因7-8月力拓取消部分贸易商长协，以及市场投机操作。
• 焦炭期货价格小幅上涨2.17%，螺纹钢和热轧板卷期货价格分别上涨3.45%和3.67%。

2. 库存情况

• 上周钢材社会库存和钢厂库存均减少，合计减少32.67万吨。
• 社会库存跌幅为1.00%，主要来自热轧板卷（-2.84%）和中厚板（-31.95%）。
• 钢厂库存跌幅为0.24%，主要来自冷轧（-3.71%）和螺纹钢（-1.91%）。
• 高炉开工率下降，检修容积上升，表明钢厂处于淡季。

3. 钢材利润情况

• 螺纹钢利润上涨8.45%，线材利润上涨5.33%，热轧板卷利润上涨22.08%。
• 中厚板利润下跌7.62%，冷轧板卷利润仍为负值，跌幅1.77%。

4. 下游需求

• 钢铁采购量和电商交易量全面上涨，沪市线螺采购量上涨16.27%，全国建筑钢材成交量上涨5.28%。
• 钢银超市和找钢超市成交量分别上涨61.14%和36.47%，显示下游需求逐步回升。

5. 行业动态

• 中国宝武在宝山转型区域启动三大园区建设，累计减少钢铁产能1300万吨。
• 印度钢铁部门考虑免税出口品位高于58%的铁矿石。
• 上海期货交易所发布不锈钢期货合约草案，为行业提供新的风险管理工具。
• 徐州市利国钢铁进入破产清算程序，反映行业整合趋势。
• 邯郸市累计压减钢铁产能3176万吨，空气质量显著改善。

6. 上市公司动态

• 华菱钢铁重组事项获有条件通过，将收购华菱湘钢等企业。
• 重庆钢铁拟与四源合智慧制造基金共同设立合资公司，推进智能制造。
• 永兴特钢变更公司名称和经营范围，拓展至不锈钢及合金。
• 武进不锈上半年营业收入同比增长20.56%，净利润增长63.55%。
• 柳钢股份上半年产铁、产钢、产材分别上涨2.61%、1.98%和4.81%。
• 方大特钢上半年净利润下降5.71%，毛利率下降5.1%。
• 沙钢股份上半年营业收入下降13.82%，净利润下降55.97%。
• 杭钢股份上半年营业收入下降5.27%，净利润下降38.32%。

关键信息

• 行业评级：中性
• 投资建议：关注估值偏低、细分领域景气度提升、季度业绩有较好表现的公司，如上海钢联、常宝股份、大冶特钢、钢研高纳。
• 风险提示：需求释放缓慢、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑。

图表与数据支持

• 图1：申万行业周涨跌幅（%）
• 图2：钢铁个股一周涨跌幅（%）
• 图3：澳洲粉矿价格指数（美元/干吨）
• 图4：唐山铁精粉价格（元/吨）
• 图5：唐山二级冶金焦到厂价格（元/吨）
• 图6：焦炭期货主力合约收盘价及基差
• 图7：福建废钢价格与张家港废钢价格对比（元/吨）
• 图8：苏州钢板料价格与福建废钢价格对比（元/吨）
• 图9：螺纹钢、热轧卷和中厚板价格（元/吨）
• 图10：冷轧卷板和高线价格（元/吨）
• 图11：螺纹钢和中厚板毛利（元/吨）
• 图12：冷轧卷和热轧卷毛利（元/吨）
• 图13：螺纹钢和中厚板毛利率（%）
• 图14：热轧卷和冷轧卷毛利率（%）
• 图15：钢材社会库存及涨跌幅
• 图16：热轧板卷社会库存（万吨）
• 图17：螺纹钢社会库存（万吨）
• 图18：线材社会库存（万吨）
• 图19：中厚板社会库存（万吨）
• 图20：螺纹钢、热轧卷和中厚板的钢厂库存（万吨）
• 图21：进口铁矿石库存（万吨）
• 图22：主要港口焦炭库存（万吨）
• 图23：全国及河北地区高炉开工率（%）
• 图24：全国及河北地区高炉检修容积（立方米）

表格数据

• 表1：钢铁板块及市场主要指数表现
• 表2：钢铁行业涨跌幅排名前5的个股
• 表3：铁矿石价格
• 表4：焦炭价格（元/吨）
• 表5：钢材价格（元/吨）
• 表6：主力期货合约价格（元/吨）
• 表7：基差（元/吨）
• 表8：钢材社会库存（万吨）
• 表9：钢厂库存（万吨）
• 表10：铁矿石和原料库存（万吨）
• 表11：钢铁供给指标表现
• 表12：钢铁需求指标表现（吨）
• 表13：下游钢铁需求指标表现

总结

该周钢铁行业呈现止跌反弹态势，钢材价格小幅上涨，库存减少，但需求仍偏弱，市场仍处于淡季累库周期。原材料铁矿石价格下跌，焦炭价格上涨。行业整体估值偏低，部分细分领域景气度提升，建议关注业绩支撑的标的。同时，行业政策调整、企业重组及环保整治持续推进，行业整合与转型升级趋势明显。