20250324-天风证券-卓越教育集团-03978.HK-稳扎稳打持续突破_2页_338kb

报告摘要

卓越教育集团（03978）总结

核心内容

卓越教育集团在2024年实现了显著的业绩增长与业务转型，特别是在素质教育领域取得了历史性突破。公司整体表现稳健，收入和利润均实现大幅增长，同时在AI技术应用方面持续推进，为教育服务提供了更高效、个性化的解决方案。此外，公司也在积极拓展市场，提升品牌影响力，为未来增长奠定基础。

主要观点

业绩表现亮眼：2024年公司总收入达到11.02亿元，同比增长125.2%；净利润为1.92亿元，同比增长114%。
素质教育成为增长核心：素质教育业务收入达7.1亿元，占总收入的64.7%，同比增长411.7%，成为推动公司增长的主要动力。
其他业务稳步增长：辅导项目收入同比增长25.2%至1.81亿元；全日制复读业务收入微增1%至2.1亿元，市占率有所提升。
财务指标强劲：全年毛利率为46.3%，银行存款余额达11.2亿元，同比增长124%；合约负债为6亿元，同比增长184%，显示公司现金流与业务拓展能力增强。
AI技术全面赋能：公司持续推进“All in AI”战略，对“鲸准教系统”进行AI升级，构建个性化学习路径，提升教学效率与质量。
个性化学习工具上线：推出个性化推题功能，结合AI数据分析与能力建模，推荐适合学生的学习内容，优化学习体验。
青椒AI助教提升教学效率：该系统已上线，显著提高教师备课效率与教学内容质量，使教师能够更专注于学生发展与课堂创新。
AI生态系统初步形成：公司内部已上线多款智能体，初步形成覆盖教学、管理与服务的AI生态系统。
异地扩张计划：公司计划加大在深圳、佛山的资源投入，包括新增网点、引进优秀教师、优化教学设施，提升品牌影响力与市场竞争力。
盈利预测调整：基于2024年业绩，公司调整2025-2027年盈利预测，预计收入分别为21.1亿元、26.8亿元、34.0亿元；归母净利分别为3.14亿元、3.97亿元、5.06亿元；EPS分别为0.37元、0.47元、0.6元。
投资评级维持“买入”：分析师认为公司发展前景良好，维持“买入”评级，但提醒投资者注意相关风险。