20250223-天风证券-卓越教育集团-03978.HK-业绩盈喜_教培景气延续_2页_514kb

总结

以下是卓越教育集团（股票代码：03978）证券研究报告的核心内容摘要。英文原文内容已翻译如下，聚焦关键信息：

• 公司概况：卓越教育集团专注于非必需性消费/支援服务行业，主要业务包括素质教育培训和AI技术应用。

• 投资评级：维持“买入”评级，当前股价341港元，目标价未完整提供，预计6个月内相对恒生指数有正面表现。

• 2024年盈利预告：预计收入105-115亿元人民币，同比增长约135%至最高增长，净利润18-20亿元，同比增长约100%至最高幅度。增长主要源于素质化转型成效（学生和课程需求强劲增长）及人工智能技术（如DeepseekR1）在教学和管理中的应用，提升效率和服务质量。

• 素质转型成果：公司推出9个核心素养课程，如“卓越编程”和“鲲鹏少年生长营”，基于“六力模型”（学习力、思辨力、审美力、创造力等），得到市场认可，强化品牌形象。

• AI技术应用：2025年2月，“青椒助教”应用全面升级，集成DeepseekR1，改善教学逻辑和内容精准度，扩大AI在人事、财务、排课等运营系统中的使用，提高效率。

• 盈利预测调整：收入和净利润预期上调（2024-2026年收入从11亿/20亿调整至11亿/20亿/255亿人民币），净利润从19亿/32亿调整至19亿/32亿/43亿人民币，对应PE分别为14-8-6倍；维持“买入”表示潜在股价上涨空间。

• 风险提示：涉及政策风险、新业务风险、管理问题及运营成本上升等，盈利预告仅供初步参考，以正式财报为准。

整体而言，报告强调公司通过数字化转型和AI整合实现优异增长潜力，但需关注外部风险。