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螺卷早报总结（2022-3-29）

核心内容概述

本日报主要分析了螺纹钢与热卷的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期。同时，总结了影响市场的利多与利空因素，并提供了本周的交易逻辑与风险提示。

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螺纹钢分析

基本面

• 供给端：上周实际产量增幅低于预期，电炉开工率小幅增长，高炉开工率受疫情影响环比变化不大。
• 需求端：尽管宏观预期较好，但疫情对下游开工及交通环节造成较大影响，显示需求较同期转弱，需重点观察疫情控制情况。

基差

• 螺纹现货折算价为5000，基差为-32，现货略贴水期货。

库存

• 全国35个主要城市库存为966.62万吨，环比减少0.25%，同比减少21.38%。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向上，走势偏多。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多增，市场情绪偏多。

市场预期

• 昨日螺纹期货价格继续上涨创短期新高。
• 本周国内部分地区仍受疫情影响，现实需求偏弱，预计价格上方空间有限，以当前区间震荡为主。
• 操作建议：日内4920-5060区间轻仓操作。

利多因素

• 政策稳增长背景下，地产与基建政策带来二季度建材需求强预期。
• 原材料高位运行，提供成本支撑。

利空因素

• 三月下旬限产放松，供应压力预期加大。
• 国内部分地区疫情爆发，下游基建等部分行业开工进度受到影响。

本周交易逻辑

• 三月下旬限产开始放松，复产预期开始兑现，但疫情对需求端影响大于供应端，市场预期转弱，本周价格上行驱动不足。

风险点

• 供应端复产速度超预期。
• 各地疫情影响持续时间长，影响下游需求。

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热卷分析

基本面

• 供给端：随着限产放松，热卷产量继续小幅增长。
• 需求端：上周需求消费小幅反弹，下游制造业需求表现旺盛，汽车产销继续好转，本月需求韧性延续，但仍需警惕疫情影响。

基差

• 热卷现货价为5220，基差为-21，现货略贴水期货。

库存

• 全国33个主要城市库存为248.23万吨，环比减少0.76%，同比减少12.6%。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向上，走势偏多。

主力持仓

• 热卷主力持仓空减，市场情绪偏空。

市场预期

• 昨日热卷期货价格继续上涨。
• 本周需求仍受疫情影响，三月增幅有限，预计价格上行空间有限，不宜追多。
• 操作建议：日内5150-5300区间轻仓操作。

利多因素

• 原材料高位运行，提供成本支撑。
• 下游汽车产销反弹，1-2月制造业强劲，消费需求保持同期水平。

利空因素

• 三月下旬限产放松，供应压力预期加大。
• 国内疫情爆发，下游基建等部分行业开工进度受到影响。

本周交易逻辑

• 三月下旬限产开始放松，复产预期开始兑现，但疫情对需求端影响大于供应端，市场预期转弱，本周价格上行驱动不足。

风险点

• 供应端复产速度超预期。
• 各地疫情影响持续时间长，影响下游需求。

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其他关键数据与图表

• 螺纹现货价格、螺纹东南亚价格、热卷现货价格、热卷东南亚价格、螺纹基差、螺纹盘面利润、热卷盘面利润、铁矿石港口库存、进口矿烧结粉钢厂库存、钢厂废钢库存、螺纹社会库存、热卷社会库存、螺纹钢厂库存、热卷钢厂库存、房地产投资与销售、制造业PMI、钢材出口、建材成交量、螺纹表观消费、热卷表观消费、螺纹表观消费同比、热卷表观消费同比、螺纹表观消费环比、热卷表观消费环比、螺纹消费库存比、热卷消费库存比、水泥价格等数据图表均显示市场存在一定波动，需密切关注疫情与政策变化对需求的影响。

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总结

螺纹钢与热卷近期走势偏多，主要受原材料成本支撑及政策利好推动。但三月下旬限产放松将带来供应压力，同时疫情对需求端造成显著影响，市场预期有所转弱。操作上建议轻仓应对，关注价格区间震荡。风险点在于供应端复产速度及疫情持续时间对需求的影响。