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螺卷早报（2022-3-16）总结

核心内容概述

本报告主要分析了螺纹钢和热卷的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、市场预期及交易策略。同时，结合宏观经济数据、钢材出口、建材成交量等信息，对当前市场进行了综合评估。

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螺纹钢分析

基本面

• 供给端：电炉开工小幅回升，产量略有增长；高炉产量预计本周将增幅加大。
• 需求端：上周下游需求回升加快，但本周多地疫情爆发对下游开工及流通环节造成较大影响，需重点关注。

基差

• 螺纹现货折算价为5005.8，基差为252.8，现货升水期货，偏多。

库存

• 全国35个主要城市库存为991.91万吨，环比减少0.85%，同比减少23.82%，库存去化，偏多。

盘面

• 价格位于20日线下方，20日线向上，走势中性。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多增，偏多。

市场预期

• 三月中下旬产量增长将加快，疫情对需求端影响较大，市场预期转弱，现货价格下行。
• 操作建议：螺纹期货短期以区间震荡为主，日内4720-4850区间轻仓操作。

利多因素

• 库存去化显著，需求消费回升。
• 政策稳增长背景下，地产基建政策带来二季度建材需求的强预期。

利空因素

• 三月下旬供应压力将逐渐加大。
• 国内疫情爆发，下游开工进度受阻。

交易逻辑

• 原料价格成本支撑下移，三月下旬限产放松，但疫情对需求端影响大于供应端，市场预期转弱，本周价格上行驱动不足。

风险点

• 供应端复产速度超预期。
• 各地疫情影响持续时间较长，影响下游行业。

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热卷分析

基本面

• 供应端：受两会和冬残奥会影响，高炉开工受限，热卷产量下降；本周将有所回升。
• 需求端：上周下游制造业需求表现旺盛，但受疫情影响，需警惕需求下滑。

基差

• 热卷现货价为4960，基差为28，现货略升水期货，中性。

库存

• 全国33个主要城市库存为255.3万吨，环比减少4.31%，同比减少18.32%，库存低位，偏多。

盘面

• 价格位于20日线下方，20日线向上，走势中性。

主力持仓

• 热卷主力持仓空增，偏空。

市场预期

• 下半月产量增长加快，下游基建受疫情影响，制造业、汽车家电虽相对闭环，但同样受阻。
• 预计本周供增需减，价格难有起色，以震荡为主。
• 操作建议：热卷期货日内4880-5030区间轻仓操作。

利多因素

• 当前供应水平显著低于同期。
• 库存继续减少，保持低位。
• 下游汽车产销反弹，制造业表现较强，消费需求保持同期水平。

利空因素

• 三月下旬供应压力将逐渐加大。
• 国内疫情爆发，下游开工进度受阻。

交易逻辑

• 原料价格成本支撑下移，三月下旬限产放松，但疫情对需求端影响大于供应端，市场预期转弱，本周价格上行驱动不足。

风险点

• 供应端复产速度超预期。
• 各地疫情影响持续时间较长，影响下游行业。

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其他关键数据

价格趋势

• 螺纹现货价格、热卷现货价格、国内废钢综合价格等图表显示当前价格走势。

开工率

• 高炉开工率、电炉开工率图表显示开工情况有所波动。

产量

• 螺纹周产量、热卷周产量图表显示产量趋势。

利润

• 螺纹盘面利润、热卷盘面利润、高炉与电炉估算利润图表显示利润变化。

库存

• 螺纹社会库存、热卷社会库存、螺纹钢厂库存、热卷钢厂库存图表显示库存水平。

消费数据

• 螺纹表观消费、热卷表观消费、表观消费同比与环比图表显示消费趋势。

宏观数据

• 房地产投资与销售（累计同比）、制造业PMI图表显示宏观经济环境。

钢材出口

• 钢材出口数量（当月值）图表显示出口情况。

建材成交量

• 全国每周建材成交量日均值图表显示建材市场活跃度。

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总结

螺纹钢和热卷市场近期均受到疫情和政策预期的双重影响。螺纹钢基本面偏多，但短期市场预期偏弱，建议轻仓操作；热卷基本面中性，主力持仓偏空，预计震荡走势。供应端和需求端均存在不确定性，需密切关注疫情发展及政策变化。