20220317-大越期货-螺卷早报_38页_1mb
报告摘要
螺卷早报（2022-3-17）总结
核心内容概述
本报告主要分析了螺纹钢与热卷期货的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、市场预期及交易策略等内容。同时，报告还涉及宏观经济数据、钢材出口、建材成交量等关键指标，为投资者提供全面的市场洞察。
螺纹钢分析
基本面
- 供给端：电炉开工小幅回升，产量略有增长；高炉产量预计本周增幅加大。
- 需求端：上周下游需求回升加快，但本周多地疫情爆发对开工及流通环节造成较大影响，需重点观察。
- 趋势：偏空。
基差
- 螺纹现货折算价为5047，基差为143，现货升水期货。
- 趋势：偏多。
库存
- 全国35个主要城市库存为991.91万吨，环比减少0.85%，同比减少23.82%。
- 趋势：偏多。
盘面走势
- 价格在20日线上方，20日线向上。
- 趋势：偏多。
主力持仓
- 螺纹主力持仓多增。
- 趋势：偏多。
市场预期
- 受疫情影响，短期需求延后，市场预期转弱。
- 虽然昨日现货成交有所好转，但价格反弹后上行空间有限。
- 操作建议：日内4830-4970区间轻仓操作。
利多因素
- 库存去化显著，需求消费回升。
- 政策稳增长背景下，地产基建政策带来二季度建材需求强预期。
利空因素
- 三月下旬供应压力将逐渐加大。
- 国内疫情爆发，影响下游开工进度。
本周交易逻辑
- 原料价格成本支撑下移，三月下旬限产放松，但疫情对需求端影响大于供应端，市场预期转弱，价格上行驱动不足。
风险点
- 供应端复产速度超预期。
- 各地疫情持续时间长，影响下游行业。
热卷分析
基本面
- 供给端：受两会和冬残奥会影响，高炉开工受限，产量下降；本周将有所回升。
- 需求端：上周下游制造业需求旺盛，2月汽车产销好转，表观消费维持同期水平，但需警惕疫情对需求的影响。
- 趋势：中性。
基差
- 热卷现货价为4990，基差为-90，现货贴水期货。
- 趋势：偏空。
库存
- 全国33个主要城市库存为255.3万吨，环比减少4.31%，同比减少18.32%。
- 趋势：偏多。
盘面走势
- 价格在20日线上方，20日线向上。
- 趋势：偏多。
主力持仓
- 热卷主力持仓空减。
- 趋势：偏空。
市场预期
- 下半月产量增长加快，但下游基建受疫情拖累，制造业、汽车家电虽相对闭环，仍受影响。
- 操作建议：本周价格以震荡为主，日内5000-5150区间轻仓操作。
利多因素
- 当前供应水平显著低于同期。
- 库存继续减少，保持同期低位。
- 下游汽车产销反弹，制造业表现较强，消费需求保持同期水平。
利空因素
- 三月下旬供应压力将逐渐加大。
- 国内疫情爆发，影响下游开工进度。
本周交易逻辑
- 原料价格成本支撑下移，三月下旬限产放松，疫情对需求端影响大于供应端，市场预期转弱，价格上行驱动不足。
风险点
- 供应端复产速度超预期。
- 各地疫情影响持续时间长，影响下游行业。
关键数据图表
- 螺纹现货价格：
- 热卷现货价格：
- 螺卷基差：
- 国内废钢综合价格：
- 高炉开工率：
- 电炉开工率：
- 螺纹周产量：
- 热卷周产量：
- 螺纹盘面利润：
- 热卷盘面利润：
- 螺纹高炉估算利润：
- 螺纹电炉估算利润：
- 热卷高炉估算利润：
- 钢厂废钢库存：
- 铁矿石港口库存：
- 进口矿烧结粉钢厂库存：
- 螺纹社会库存：
- 热卷社会库存：
- 螺纹钢厂库存：
- 热卷钢厂库存：
宏观经济数据
- 房地产投资与销售（累计同比）：
- 制造业PMI：
其他关键指标
- 钢材出口数量（当月值）：
- 全国每周建材成交量日均值：
- 螺纹表观消费：
- 热卷表观消费：
- 螺纹表观消费同比：
- 热卷表观消费同比：
- 螺纹表观消费环比：
- 热卷表观消费环比：
- 水泥价格：
结论
螺纹钢与热卷期货本周面临供需双弱的局面，疫情对需求端影响较大，而供应端虽有回升但短期内仍受限制。基差和库存数据偏多，但市场预期转弱，价格上行动力不足。操作建议以轻仓日内交易为主，关注疫情发展及政策变化对市场的影响。
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