20220323-大越期货-螺卷早报_38页_1mb
报告摘要
螺卷早报总结（2022-3-23）
核心内容概述
本报告聚焦于螺纹钢与热卷的市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面。同时，报告还涉及宏观数据、钢材出口及建材成交量等信息，为投资者提供全面的市场洞察。
螺纹钢分析
基本面
- 供给端：上周高炉产量继续增加，但增幅放缓；电炉产量环比变化不大。
- 需求端：多地疫情爆发对下游开工及交通环节造成较大影响，表观消费出现回落，需关注疫情控制情况。
技术面
- 基差：螺纹现货折算价为5098.5，基差180.5，现货升水期货，偏多。
- 库存：全国35个主要城市库存为969.06万吨，环比减少2.3%，同比减少24.34%。
- 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
- 主力持仓：螺纹主力持仓多增，偏多。
市场预期
- 昨日螺纹期货价格全天维持震荡走势，现货价格继续走平。
- 本周现货成交连续回落，价格继续上行受阻，预计短期仍以震荡为主。
- 操作建议：日内4850-5000区间轻仓操作。
利多因素
- 库存去化显著，保持同期低位。
- 政策稳增长背景下，地产与基建政策带来二季度建材需求强预期。
利空因素
- 三月下旬供应压力将逐渐加大。
- 国内部分地区疫情爆发，影响下游开工进度。
交易逻辑
- 三月下旬限产放松，复产预期较强，但疫情对需求端影响大于供应端，市场预期转弱，本周价格上行驱动不足。
风险点
- 供应端复产速度超预期。
- 各地疫情影响持续时间长，影响下游需求。
热卷分析
基本面
- 供给端：两会及冬残奥会结束，上周高炉开工回升，热卷产量反弹增长。
- 需求端：上周需求消费小幅回落，但下游制造业需求表现旺盛，汽车产销继续好转，本月韧性仍在，需警惕疫情持续影响。
技术面
- 基差：热卷现货价为5130，基差-33，现货略贴水期货，中性。
- 库存：全国33个主要城市库存为250.14万吨，环比减少2.02%，同比减少16.07%。
- 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
- 主力持仓：热卷主力持仓空减，偏空。
市场预期
- 昨日热卷期货价格震荡略偏强。
- 当前市场对下游制造业预期较好，但本周需求仍受疫情影响，增幅有限。
- 操作建议：日内5080-5230区间轻仓操作。
利多因素
- 库存继续减少，保持同期低位。
- 下游汽车产销反弹，1-2月制造业强劲，消费需求保持同期水平。
利空因素
- 三月下旬供应压力将逐渐加大。
- 国内疫情爆发，影响下游开工进度。
交易逻辑
- 三月下旬限产放松，复产预期较强，但疫情对需求端影响大于供应端，市场预期转弱，本周价格上行驱动不足。
风险点
- 供应端复产速度超预期。
- 各地疫情影响持续时间长，影响下游需求。
其他相关数据
- 螺纹现货价格：图表显示价格走势。
- 热卷现货价格：图表显示价格走势。
- 螺卷基差：图表显示基差走势。
- 国内废钢综合价格：图表显示价格走势。
- 高炉开工率：图表显示开工率变化。
- 电炉开工率：图表显示开工率变化。
- 螺纹周产量：图表显示周产量变化。
- 热卷周产量：图表显示周产量变化。
- 螺纹盘面利润：图表显示利润走势。
- 热卷盘面利润：图表显示利润走势。
- 螺纹高炉估算利润：图表显示利润走势。
- 螺纹电炉估算利润：图表显示利润走势。
- 热卷高炉估算利润：图表显示利润走势。
- 铁矿石港口库存：图表显示库存变化。
- 进口矿烧结粉钢厂库存：图表显示库存变化。
- 钢厂废钢库存：图表显示库存变化。
- 螺纹社会库存：图表显示库存变化。
- 热卷社会库存：图表显示库存变化。
- 螺纹钢厂库存：图表显示库存变化。
- 热卷钢厂库存：图表显示库存变化。
- 房地产投资与销售（累计同比）：图表显示趋势。
- 制造业PMI：图表显示指数变化。
- 钢材出口数量（当月值）：图表显示出口趋势。
- 建材成交量：图表显示成交量变化。
- 螺纹表观消费：图表显示消费数据。
- 热卷表观消费：图表显示消费数据。
- 螺纹表观消费同比：图表显示同比变化。
- 热卷表观消费同比：图表显示同比变化。
- 螺纹表观消费环比：图表显示环比变化。
- 热卷表观消费环比：图表显示环比变化。
- 螺纹消费库存比：图表显示库存比变化。
- 热卷消费库存比：图表显示库存比变化。
- 水泥价格：图表显示价格走势。
总结
螺纹钢与热卷市场在近期呈现震荡走势，供需两端均有不确定性。螺纹钢基本面偏弱，但基差和库存去化支撑市场情绪；热卷基本面略强，但受疫情拖累，市场预期偏空。两者均面临供应端复产加速和需求端疫情持续的双重风险。投资者需密切关注疫情发展及政策动向，合理控制仓位，把握短期波动机会。
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