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报告摘要
螺卷早报总结（2022-3-22）
核心内容概述
本报告为2022年3月22日的螺纹钢与热卷市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓、价格预期及交易逻辑等内容。整体市场呈现震荡态势，受疫情和政策影响，供需两端均有波动，需重点关注后续变化。
螺纹钢分析
基本面
- 供给端：高炉产量继续增加但增幅放缓，电炉产量变化不大。
- 需求端：多地疫情爆发对下游开工及交通环节造成较大影响，表观消费回落，需关注疫情控制情况。
基差
- 螺纹现货折算价为5098.5，基差175.5，现货升水期货，偏多。
库存
- 全国35个主要城市库存为969.06万吨，环比减少2.3%，同比减少24.34%，库存去化显著，中性。
盘面
- 价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
主力持仓
- 螺纹主力持仓多减，偏多。
价格预期
- 昨日螺纹期货价格震荡，现货价格走平。受疫情影响，现货成交回落，价格上行受阻，预计本周螺纹期货短期仍以震荡为主，操作建议轻仓在4850-5000区间操作。
利多因素
- 库存去化显著，低于同期水平。
- 政策稳增长背景下，地产与基建需求预期较强，二季度建材需求强劲。
利空因素
- 三月下旬供应压力将逐渐加大。
- 部分地区疫情爆发，下游开工受阻。
本周交易逻辑
- 三月下旬限产放松，复产预期较强；但疫情对需求端影响大于供应端，市场预期转弱，价格上行驱动不足。
风险点
- 供应端复产速度超预期。
- 疫情持续时间较长，影响下游需求。
热卷分析
基本面
- 供给端：两会及冬残奥会结束，高炉开工回升，热卷产量反弹增长。
- 需求端：需求消费小幅回落，但下游制造业需求表现旺盛，汽车产销继续好转，本月韧性仍在，但需警惕疫情持续影响。
基差
- 热卷现货价为5050，基差-82，现货贴水期货，偏空。
库存
- 全国33个主要城市库存为250.14万吨，环比减少2.02%，同比减少16.07%，库存保持同期低位，中性。
盘面
- 价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
主力持仓
- 热卷主力持仓空增，偏空。
价格预期
- 昨日热卷期货价格冲高回落，夜盘小幅反弹。当前制造业数据增长较强，市场预期较好，但本周需求受疫情影响增幅有限，预计价格仍以震荡为主，操作建议轻仓在5080-5220区间操作。
利多因素
- 库存继续减少，保持同期低位。
- 下游汽车产销反弹，1-2月制造业强劲，消费需求保持同期水平。
利空因素
- 三月下旬供应压力将逐渐加大。
- 国内疫情爆发，下游开工进度受到影响。
本周交易逻辑
- 三月下旬限产放松，复产预期较强；但疫情对需求端影响大于供应端，市场预期转弱，价格上行驱动不足。
风险点
- 供应端复产速度超预期。
- 各地疫情影响持续时间长，影响下游需求。
数据图表展示
- 螺纹现货价格：上海地区HRB400 20mm螺纹钢价格。
- 热卷现货价格：热卷价格。
- 螺卷基差：螺纹与热卷基差对比。
- 国内废钢综合价格：废钢价格走势。
- 高炉开工率：高炉开工情况。
- 电炉开工率：电炉开工情况。
- 螺纹周产量：螺纹钢周产量。
- 热卷周产量：热卷周产量。
- 螺纹盘面利润：螺纹钢期货盘面利润。
- 热卷盘面利润：热卷期货盘面利润。
- 螺纹高炉估算利润：螺纹钢高炉利润。
- 螺纹电炉估算利润：螺纹钢电炉利润。
- 热卷高炉估算利润：热卷高炉利润。
- 铁矿石港口库存：铁矿石库存情况。
- 进口矿烧结粉钢厂库存：钢厂库存情况。
- 钢厂废钢库存：钢厂废钢库存。
- 螺纹社会库存：螺纹钢社会库存。
- 热卷社会库存：热卷社会库存。
- 螺纹钢厂库存：螺纹钢钢厂库存。
- 热卷钢厂库存：热卷钢厂库存。
- 房地产投资与销售：房地产投资与销售累计同比。
- 制造业PMI：制造业采购经理指数。
- 钢材出口数量：钢材出口当月值。
- 建材成交量：建材成交量。
- 螺纹表观消费：螺纹钢表观消费。
- 热卷表观消费：热卷表观消费。
- 螺纹表观消费同比：螺纹钢表观消费同比。
- 热卷表观消费同比：热卷表观消费同比。
- 螺纹表观消费环比：螺纹钢表观消费环比。
- 热卷表观消费环比：热卷表观消费环比。
- 螺纹消费库存比：螺纹钢消费与库存比。
- 热卷消费库存比：热卷钢消费与库存比。
- 水泥价格：水泥价格走势。
总结
螺纹钢与热卷市场近期均呈现震荡格局，受疫情和政策影响，供需两端均有波动。螺纹钢基本面偏弱，但基差和库存去化偏强，短期仍以震荡为主；热卷基本面中性，库存减少，但主力持仓偏空，市场预期偏弱。建议投资者在震荡区间内轻仓操作，密切关注疫情发展和政策动向。
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