20210606-国信期货-橡胶周报_轮胎需求不佳_胶价短期震荡偏弱_24页_3mb

轮胎需求不佳与橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年6月6日前后天然橡胶市场及下游轮胎行业的情况，从行情回顾、基本面分析到后市展望，全面展示了橡胶市场的短期走势与长期供需格局。

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一、行情回顾

1.1 沪胶走势

• 上海期货交易所天然橡胶（RU）主力合约（010790）在周线图上呈现震荡偏弱的走势。
• 市场情绪整体偏空，缺乏明显支撑。

1.2 日胶走势

• 日胶市场同样表现疲软，走势与沪胶类似，受制于需求疲软和库存压力。

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二、橡胶基本面分析

2.1 天然橡胶总种植面积减少

• 自2017年起，全球天然橡胶总种植面积开始逐步减少，影响长期供给。

2.2 新增开割面积对应的产量

• 新增开割面积与产量之间的关系呈现下降趋势，表明种植面积缩减对产量形成抑制。

2.3 ANRPC天然橡胶月度产量

年份	产量（万吨）
2017	1177.4
2018	1223.1
2019	1196.3
2020E	1098.1
2021E	1200

• 2020年产量出现明显下滑，2021年预计有所回升。

2.4 ANRPC天然橡胶供需形势

年份	产量（万吨）	进口量（万吨）	出口量（万吨）	消费量（万吨）
2017	1177.4	770.5	1043	869.3
2018	1223.1	781.4	1030.9	909.4
2019	1196.3	746.4	978.4	900.8
2020E	1098.1	736.5	938.1	827.1
2021E	1200	755	980	880

• 2020年供需关系偏紧，消费量下降明显；2021年预计产量回升，但消费仍处于低位。

2.5 我国天然橡胶供需形势

年份	产量（万吨）	进口量（万吨）	消费量（万吨）
2017	79.8	546.8	538.6
2018	81.8	541	567
2019	81.2	505.8	554.4
2020E	72	524.6	506.5
2021E	78	525	545

• 我国天然橡胶产量相对稳定，但进口量和消费量在2020年出现下滑，2021年消费量预计有所回升。

2.6 中国天然橡胶产量及进口量

• 产量与进口量数据持续波动，整体呈现供需紧平衡状态。

2.7 上期所交割仓库天然橡胶库存

• 交割仓库库存数据未提供具体数值，但整体趋势显示库存处于高位，对价格形成压力。

2.8 青岛保税区天然橡胶库存

• 截至5月10日，青岛地区天然橡胶总库存为65.49万吨，环比下降3.27万吨，跌幅4.76%。
• 区内样本库存微涨0.02万吨，涨幅0.19%。
• 一般贸易样本库存下降3.29万吨，跌幅5.64%。
• 整体库存仍处于高位，出库好于入库，但库存压力未明显缓解。

2.9 中国轮胎产量

• 轮胎产量数据未提供具体数值，但整体趋势显示产量维持稳定，但增长乏力。

2.10 中国轮胎出口情况

• 轮胎出口数据未提供具体数值，但出口增速放缓，受运价高位和箱柜紧俏影响。

2.11 下游轮胎开工率

• 轮胎企业开工率维持在较低水平，受终端需求疲软和出货压力影响，难以提升。

2.12 中国汽车产量

• 汽车产量数据未提供具体数值，但整体趋势显示产量稳定，但增长有限。

2.13 中国汽车销量

• 5月份汽车销量环比4月份出现明显下滑，反映终端需求疲软。

2.14 中国汽车库存量

• 汽车库存量数据未提供具体数值，但库存压力较大，影响汽车销售表现。

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三、后市展望

3.1 橡胶市场展望

• 价格走势：上海现货橡胶价格基本跟随盘面弱势调整，主流报价维持在12650-12850元/吨区间。
• 市场情绪：受出货及库存压力影响，国内轮胎企业开工负荷难以提升，促销政策贯穿销售。
• 技术面：RU2109合约震荡偏弱运行，关注13000元/吨附近的支撑情况。
• 操作建议：短期内建议暂时观望，市场缺乏明显利好支撑。

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关键信息汇总

• 橡胶价格：沪胶与日胶均呈现震荡偏弱走势。
• 供需关系：全球天然橡胶种植面积减少，2020年产量与消费均出现下滑，2021年预计产量回升，但消费仍疲软。
• 库存压力：青岛保税区库存持续下滑，但整体仍偏高，对价格形成压力。
• 轮胎行业：开工率低迷，出口放缓，终端需求疲软。
• 汽车市场：5月份汽车销量环比下滑，库存压力较大，影响轮胎需求。

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