通信行业研究周报：华为5G基站出货不受影响加速放量，产业链迎来持续景气期_18页_2mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业呈现多方面动态，包括5G基站出货加速、中国电信调整套餐政策、5G商用进程推进、物联网进入高速增长期、投资建议及市场表现等。整体来看，5G作为行业核心驱动力，带动产业链上下游持续受益，同时物联网和云计算等应用领域也迎来发展机遇。

主要观点

1. 5G基站出货持续增长

• 华为2019年5G基站供应量为60万个，2020年有望达到150万个。
• 华为表示5G所有零部件均可自主生产，不受美国影响，5G基站出货不受限。
• 华为已获得50个商用合同，发货超15万个基站，5G商用全球领先。
• 5G商用牌照落地后，相关硬件产业链和应用领域将逐步进入业绩兑现期。

2. 中国电信叫停不限量套餐

• 中国电信将全面停售“达量降速版畅享套餐”，并切换至“普通版畅享套餐”。
• 此举旨在引导用户理性使用网络资源，缓解运营商成本压力。
• 流量价值恢复，有利于5G应用和相关产业链发展。

3. 5G商用进程加速

• 5G将带来颠覆性变革，覆盖移动通信、物联网、车联网等场景。
• 国家多次发文支持5G发展，将其作为新经济基础设施。
• 2020年5G商用全面启动，行业投资周期预计为3-5年。

4. 物联网进入二阶段放量期

• 物联网发展经历三个阶段，目前处于第二阶段，模组和终端持续放量。
• NB-IoT网络覆盖完成，推动下游应用快速落地。
• 模组厂商如移远通信、广和通近两年业绩快速增长。
• 终端厂商如移为通信，因单价值量高，更受关注。

5. 通信板块走势

• 上周通信板块下跌2.41%，跑赢沪深300指数0.47个百分点，但跑输创业板指数2.08个百分点。
• 通信设备制造下跌2.21%，增值服务下跌3.76%，电信运营下跌3.22%。
• 部分个股表现较好，如华讯方舟、科信技术、大富科技等。

6. 投资建议

• 重点推荐：中兴通讯、烽火通信、中际旭创、海能达、亿联网络、光环新网、移为通信、广和通、拓邦股份、三维通信、天源迪科、华体科技、剑桥科技、光迅科技、海格通信、红相股份等。
• 建议关注：沪电股份、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、胜宏科技、生益科技、天和防务、东山精密、太辰光、新易盛、星网锐捷、数据港、中国铁塔、城地股份、宝信软件等。

关键信息

5G产业链

• 主设备：中兴通讯、烽火通信。
• 天线射频：沪电股份、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、胜宏科技、生益科技、天和防务、东山精密。
• 光通信：中际旭创、天孚通信、光迅科技、博创科技、新易盛、太辰光。
• 边缘生态：光环新网、华体科技、星网锐捷、天源迪科、三维通信、中嘉博创。
• 应用端：
  • 云计算云视频：亿联网络、梦网集团、深信服。
  • 物联网：移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰。
  • 专网通信：海能达。
  • 军工通信：海格通信、红相股份。

5G产业链受益逻辑

• 设备商：5G基站数量和技术指标大幅提升，带动设备商业绩增长。
• 光通信：5G带来高速光模块需求，推动光通信行业回暖。
• 天馈射频：5G基站数量增长带来天线、滤波器等射频器件需求增加。
• 光纤光缆：5G带来流量激增，推动光纤需求提升。

物联网发展

• 全球M2M物联网市场持续增长，预计2024年达691.19亿美元。
• 汽车与交通行业为最大应用领域，占整体收入比例达53.69%。
• 模组厂商受益于成本下降，终端厂商因高价值量更受关注。

通信板块趋势

• 通信板块整体呈震荡向上的趋势，市场情绪回暖。
• 5G牌照落地后，行业进入业绩兑现期，投资机会显现。

风险提示

• 5G商用进度低于预期。
• 贸易摩擦带来的不确定性。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。

重要股东增减持

• 爱施德多次增持，显示对公司长期发展的信心。
• 航天发展、华脉科技、大唐电信等出现减持，可能影响短期股价。

大宗交易

• 多家公司出现大宗交易，如*ST凯瑞、*ST信威、海格通信等，反映市场交易活跃度。

行业前景展望

• 5G与物联网、云计算等结合，推动通信行业持续增长。
• 国家政策支持5G发展，带动相关产业链投资。
• 通信行业作为新经济核心，未来增长潜力巨大。