通信行业5G产业发展报告：再推5G！5G系列电话会议全景纪要-20171212-招商证券-22页-1mb

5G产业发展报告总结

核心内容概述

本报告围绕5G产业发展，从主设备厂商、光纤光缆行业以及物联网龙头企业三个方面进行了深度分析。招商证券通信团队通过电话会议形式，向投资者传递了对5G板块的坚定看好态度，并提出了具体的投资建议与风险提示。

主要观点

1. 5G作为科技革命的底层支撑

• 政策支持：5G、人工智能、物联网等技术被列为我国重点发展的科技领域，政策导向明确，为行业发展提供有力支撑。
• 长期逻辑：5G将推动新一轮科技革命，具备全球竞争力，尤其在通信设备和基础设施领域。
• 调整判断：当前5G板块经历了阶段性调整，调整幅度接近底部，具备投资机会。
• 国际标准落地：从2017年底到2018年三季度，5G国际标准将相继落地，推动主题密集催化。

2. 光纤光缆行业持续增长

• 需求驱动：网络流量持续增长和速率提升是光纤光缆行业发展的核心动力，4G向5G演进将带来光纤需求的爆发。
• 供需格局：国内需求保持增长，海外市场潜力巨大，供需两旺趋势明显。
• 技术路线：合成法成为光棒产能扩张的主流方式，技术集中于龙头企业，受益性明确。
• 投资建议：重点推荐【亨通光电】【中天科技】，其业绩增长确定性高。

3. 物联网成为新成长方向

• 高新兴战略：公司实施“一横三纵”物联网战略，专注于公共安全、交通和智慧城市三大领域。
• 行业地位：高新兴是国内A股上市公司中领先的物联网企业，内生增长稳定，具备高成长性。
• 产品布局：提供模块、终端和一体化解决方案，具备较强的技术储备和市场拓展能力。

关键信息

5G重点推荐公司

5G发展时间表

• 2017年底至2018年三季度：5G国际标准将相继落地，进入主题密集催化期。
• 2018年6月：工信部将推出5G独立组网标准，设备商需具备商用能力。
• 2019年：5G网络开始规模商用，预计带动光纤光缆需求持续增长。

风险提示

• 5G产业链配套发展不及预期：如设备研发、终端制造等环节未能跟上需求增长。
• 光纤光缆国际化进程不及预期：海外市场拓展受阻，影响整体增长空间。
• 市场情绪波动：由于前期市场对5G情绪高涨，调整后需等待市场回暖。

投资建议

• 主设备为“锚”：中兴通讯代表中国科技实力，具有全球竞争力。
• 白马在“光”通：亨通光电、中天科技、烽火通信、光迅科技等光通信龙头企业具备长期增长潜力。
• 射频出黑马：如金信诺、国睿科技等，因新技术和市场格局变化具备成长机会。
• 物联网成就新成长：高新兴等公司因技术储备和政策支持，有望成为新成长方向。

5G产业前景展望

• 5G将带来万亿级市场机遇，推动通信行业整体升级。
• 中国在5G标准制定中话语权提升，企业提案占比达40%，具备全球竞争力。
• 光纤光缆作为5G基础设施，将受益于网络流量和速率提升，需求持续增长。
• 物联网作为5G应用的重要方向，将带动多个垂直领域的发展，如智慧城市、交通、安防等。

总结

5G产业正迎来关键发展期，政策支持、技术突破、市场需求三方面共同推动行业发展。当前调整进入阶段性底部，市场情绪趋于理性，是布局5G板块的好时机。主设备厂商、光通信龙头、物联网企业是重点推荐方向，未来增长空间较大。投资者需关注5G产业链配套、国际化进程及市场情绪变化，以把握投资机遇。