20180415-安信证券-通信行业周报_工信部瞄准5G高频关键器件_中国联通将建成30万余NB-IOT基站_14页_720kb

通信行业周报总结

核心内容

2018年4月15日通信行业周报主要聚焦于5G技术发展、运营商策略调整、物联网建设进展及行业投资观点。整体来看，5G作为通信行业投资主逻辑，其高频关键器件成为关注重点，同时，中国联通关闭2G网络，为5G商用和4G深度覆盖腾出资源。此外，NB-IoT基站建设持续推进，物联网平台与模组厂商受到关注。

主要观点

• 5G发展：5G商用将推动垂直行业应用发展，如医学、机器人、AI、AR/VR等。工信部强调突破5G高频器件短板，MassiveMIMO和AAU等技术将改变射频器件行业格局，建议关注高频CCL龙头生益科技和5G天线新龙头飞荣达，同时关注通信PCB龙头沪电股份和深南电路。
• 运营商策略：中国联通关闭2G网络，主要因2G基站能耗高、运营成本大，且用户占比仅2%。此举有利于4G网络的深度覆盖和5G商用的加速。中国联通计划2019年试商用，2020年正式商用，重点推荐中兴通讯作为5G主设备龙头。
• 物联网进展：中国联通计划在2018年5月建设超过30万个NB-IoT基站，实现全国覆盖。中国电信和中国移动也持续推进NB-IoT网络建设，建议关注物联网平台商宜通世纪和模组厂商移为通信。

关键信息

5G技术与行业影响

• 5G商用：5G大带宽和低延时特性将推动垂直行业应用，如医疗、机器人、AI和AR/VR。
• 高频器件：工信部瞄准5G高频关键器件，MassiveMIMO和AAU技术将推动射频器件行业变革，传统天线价值向高频CCL、PCB和天线振子转移。
• 重点推荐：生益科技（高频CCL龙头）、飞荣达（5G天线新龙头）、中兴通讯（5G主设备龙头）。

运营商动态

• 中国联通：关闭2G网络，关停低话务基站101个，为4G网络深度覆盖和5G商用提供频谱资源。
• 5G商用时间表：2019年试商用，2020年正式商用。

物联网建设

• NB-IoT基站：中国联通计划到2018年5月建设超过30万个NB-IoT基站，中国电信和中国移动也在加速建设。
• 重点推荐：宜通世纪（物联网平台商）、移为通信（模组厂商）。

4月投资组合

• 推荐股票组合包括：中兴通讯、中际旭创、紫光股份、飞荣达、生益科技。

行业表现

• 上周通信（申万）板块上涨0.23%，落后沪深300指数0.19%，跑赢创业板指数0.90%。
• 通信行业当前估值PE（TTM）为44倍，略高于十年历史平均PE（43倍）和中位数PE（41倍）。

行业热点

• 英国5G频谱拍卖：沃达丰以3.78亿英镑获得3.4GHz频段50MHz，为未来5G市场布局。
• 博鳌论坛：5G产业热度持续，专家认为5G将推动多个新兴行业。
• VoLTE商用：中国移动和中国电信推进VoLTE商用，提升4G网络能力。
• AR/VR市场：2017年消费级AR和VR市场规模达32亿美元，未来增长潜力大。

风险提示

• 市场估值系统性波动
• 5G商用不及预期
• AR/VR增长不及预期

重点公告

一周重点公告

• 中富通：拟在福州设立子公司“倚天科技有限公司”。
• 特发信息：与长飞光纤光缆股份有限公司共同投资设立合资公司。
• 鑫茂科技：发布2017年度利润分配预案。
• 英维克：拟收购上海科泰95.0987%股权。
• 永鼎股份：放弃永鼎致远6%股权优先购买权。
• 中海达：发布股票期权激励计划。

下周重要公告提醒

• 4月16日：奥士康、科华恒盛、中国海防、硕贝德等发布2017年年报和2018年一季报。
• 4月17日：茂业通信、三维通信、中富通、亿通科技、爱施德、深南股份等发布年报和一季报。
• 4月18日：佳创视讯、信维通信、合众思壮等发布年报和一季报。
• 4月19日：长江通信、大富科技、北斗星通等发布年报。
• 4月20日：三环集团、三安光电、中兴通讯等发布年报和一季报。
• 4月21日：大唐电信、超声电子、中国联通等发布年报和一季报。

投资建议与风险提示

• 投资建议：关注5G射频、光通信、物联网平台及模组厂商。
• 风险提示：5G商用进度、市场估值波动、AR/VR增长不及预期。

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行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。