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格林大华期货纸浆早报总结（20230203）

核心内容

本报告分析了2023年2月3日纸浆市场的走势及影响因素，重点围绕港口库存、外盘价格、国内需求、产能利用率及进口数据等方面展开。整体来看，纸浆市场在短期呈现震荡偏强的趋势，但需关注多方面的风险因素。

主要观点

• 市场走势：预计纸浆价格短期将震荡偏强，主要受到外盘价格上调及部分国外纸浆厂家减产的影响。
• 需求端表现：下游成品纸企业需求偏弱，但部分细分领域如生活用纸和铜版纸产能利用率有所提升。
• 供应端变化：国外纸浆生产商如APRIL、MercerInternational、Canfor等陆续宣布减产或停机，对市场供应形成一定支撑。
• 库存情况：国内主流港口库存持续增加，但部分纸浆品种如双胶纸和铜版纸库存有所下降。

关键信息

【利多因素】

• 外盘价格上调：2月1日，加拿大Canfor宣布漂白针叶浆北木外盘报价上涨30美元/吨至970美元/吨；狮牌外盘报价也上涨20美元/吨。
• 部分纸浆厂家减产：APRIL印尼Kerinci工厂减产20万吨；MercerInternational加拿大Celgar工厂停工约三周；Canfor永久关闭乔治王子工厂纸浆生产线并减产28万吨。
• 国内产能利用率提升：
  • 生活用纸产能利用率40.8%，环比+2.4%。
  • 双胶纸产能利用率63.7%，环比+1.1%。
  • 铜版纸产能利用率59.2%，环比+3.1%。
• 部分纸浆品种产量上升：
  • 生活用纸产量15.36万吨，环比+6.3%。
  • 铜版纸产量8万吨，环比+5.3%。
• 进口数据变化：
  • 2022年12月纸浆进口量236.2万吨，环比-5.3%，同比+23.9%。
  • 2022年12月漂白针叶浆进口61.4万吨，同比+5.1%。
  • 2022年全年漂白阔叶浆进口量1279.9万吨，同比+1.6%。

【利空因素】

• 港口库存上升：本周中国纸浆主流港口样本库存量为216.7万吨，环比上涨25.6%。
• 漂白阔叶浆进口环比下降：2022年12月漂白阔叶浆进口99.1万吨，环比-7.8%。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场情绪。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格变化对成本有直接影响。
• 下游纸企开工情况：若开工率下降，将对纸浆需求形成压制。
• 资金面情况：市场资金流动状况可能影响价格走势。

操作建议

• 建议关注国内主流港口到港情况及下游厂家的实际需求变化。
• 短期纸浆价格可能震荡偏强，但需警惕库存上升及需求疲软带来的压力。

其他信息

• 研究报告免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 研究员信息：吴志桥，联系电话：15000295386，从业资格：F3085283。