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格林大华期货纸浆早报总结（20230303）

核心内容概述

本报告分析了2023年3月3日纸浆市场的最新动态，包括港口库存变化、国内价格走势、外盘报价、产能利用率及下游需求情况，同时提及相关风险因素。

主要观点

• 市场趋势：本周国内纸浆价格延续下行趋势，江浙地区价格下调50-100元/吨，下游需求偏弱，市场成交氛围清淡。
• 库存变化：国内主流港口库存为209.5万吨，环比下降0.5%；内地库存也在去库过程中。
• 外盘动态：加拿大、智利外盘纸浆报价整体平盘，部分品种如金狮、明星纸浆价格出现下调，但也有如北木纸浆报价上涨。
• 产能利用率：双胶纸和铜版纸产能利用率均维持在68.3%左右，略有上升，但产量增长有限。
• 行业动态：部分纸浆生产企业计划减产或停工，如APRIL印尼工厂减产20万吨，Mercer Canada工厂停工三周，可能对供应产生一定影响。同时，江西五星纸业60万吨化学浆项目启动环评，或将增加国内化学浆供应。

关键信息汇总

利多因素

• 港口库存下降：本周中国纸浆主流港口库存209.5万吨，环比下降0.5%。
• 下游需求中性：生活用纸企业库存18.5天，环比下降1.5%；双胶纸企业库存87.5万吨，环比下降0.6%。
• 部分外盘报价上涨：加拿大Canfor公布的北木漂白针叶浆外盘报价上涨30美元/吨，至970美元/吨。
• 进口数据：2022年12月中国纸浆进口量236.2万吨，环比下降5.3%，但同比增长23.9%；漂白阔叶浆进口量99.1万吨，环比下降7.8%，同比增长19.2%。

利空因素

• 生活用纸产量下降：生活用纸产量26.25万吨，环比下降2.2%；产能利用率69.2%，环比下降0.4%。
• 部分外盘报价下调：智利Arauco公布的3月份报盘中，明星纸浆价格下调20美元/吨至730美元/吨。
• 供应紧张信号：部分外盘纸浆企业减产或停工，可能对市场供应造成压力。

操作建议

• 预计纸浆价格将震荡下行，建议关注国内主流港口到港情况及下游厂家需求变化。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要成本因素，可能对价格产生影响。
• 下游纸企开工率：若开工率下降，将抑制需求，进一步施压价格。
• 资金面情况：市场资金流动状况可能影响纸浆期货走势。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283