20210628-首创证券-电子行业简评报告_半导体行情没有熄火_4页

半导体行业分析总结

核心内容

本报告由电子行业首席分析师何立中撰写，发布于2021年6月28日，整体对半导体行业持“看好”评级。报告指出，全球芯片供需紧张持续，芯片价格持续上涨，半导体行业基本面强劲，中长期市场需求旺盛，因此半导体行情没有熄火。

主要观点

1. 芯片涨价持续

• 自2021年初开始的芯片涨价潮仍在延续，6月份出现普涨迹象。
• 多家国际大厂宣布涨价，包括：
  • 安世半导体：6月7日起提高产品价格。
  • ST：6月1日起部分产品涨价。
  • 安森美半导体：2021年7月10日起部分产品涨价。
  • 比亚迪半导体：7月1日起对IPM、IGBT单管产品进行价格调整，涨幅不低于5%。
• 从IC交易网等平台跟踪的数据来看，核心芯片价格仍呈上升趋势。

2. 格芯扩产信号强劲需求

• 格芯宣布投资40亿美元扩建新加坡晶圆厂，预计2023年第一季度产能达120万片，2024年达150万片。
• 此外，格芯还计划分别投资10亿美元扩建美国和德国工厂。
• 格芯以往较为保守，此次扩产表明全球芯片产能紧张，未来需求旺盛，是资金投入的重点方向。

3. 全球晶圆厂建设加速

• 根据SEMI数据，2021年底将启动建设19个新晶圆厂，2022年再建10个，两年内合计29个。
• 这些晶圆厂以12英寸为主，部分为4英寸、6英寸和8英寸。
• 新建晶圆厂每月可生产约260万片（8英寸约当晶圆），显示全球半导体制造产能正在快速扩张。

4. 投资机会集中在制造和设计

• 半导体制造和设计领域将是最大的投资机会。
• 制造端：建议关注拥有晶圆厂的代工厂和IDM企业，如华虹半导体、华润微、士兰微、斯达半导体（正在筹建）。
• 设计端：建议关注短期缺货严重的领域，如中颖电子、兆易创新、富瀚微。

关键信息

• 芯片涨价持续：多家国际大厂宣布涨价，显示市场供需关系依然紧张。
• 格芯扩产：格芯的扩产行为表明行业对晶圆厂的需求激增，预示中长期市场增长。
• 晶圆厂建设加速：全球范围内晶圆厂建设提速，尤其是12英寸厂，显示半导体制造的重要性上升。
• 投资建议：推荐关注具备技术、新品和业绩的“三有”公司，制造端和设计端各有侧重。

风险提示

• 全球芯片供需紧张程度缓解可能改变市场预期，从而影响估值。
• 投资者需独立评估信息，并结合自身投资目标和风险承受能力进行决策。

分析师简介

• 何立中，电子行业首席分析师，北京大学硕士，曾在比亚迪半导体、国信证券研究所、中国计算机报工作，2021年4月加入首创证券。

评级说明

• 投资建议评级标准：
  • 股票投资评级分为买入、增持、中性、减持，以报告发布后6个月内相对沪深300指数的涨跌幅为基准。
  • 行业投资评级分为看好、中性、看淡，以行业表现相对整体市场为标准。
• 当前评级：行业评级为“看好”，表明半导体行业有望超越整体市场表现。

结论

半导体行业在2021年展现出强劲的基本面和持续的涨价趋势，同时全球晶圆厂建设加速，显示行业的重要性上升。报告建议投资者关注具备技术实力、新品能力和业绩表现的公司，特别是拥有晶圆厂的制造企业及短期缺货严重的设计公司。