20210628-首创证券-房地产行业周报_多城市房贷收紧_板块估值再创新低_28页_4mb

房地产行业周报总结

核心内容概览

本报告总结了2021年6月房地产行业的整体表现、政策动态、市场数据及投资建议，涵盖A股、港股及物业板块。主要信息包括：

• 市场表现：房地产板块整体表现疲软，申万房地产指数周度下跌0.1%，年初至今下跌7.09%；内房股（剔除物业）平均涨幅2.32%，年初至今平均涨幅3.41%；物业板块平均涨幅3.97%，年初至今平均涨幅26.22%。
• 政策动态：中央及地方政策均呈现收紧趋势，包括房贷利率上调、土地供应政策调整、房地产贷款集中度管理、以及各地加强市场监管和促进住房租赁发展的措施。
• 市场数据：重点城市商品房及二手房成交情况显示，一线城市表现优于二线城市，但整体市场成交面积同比下降；库存去化周期保持稳定，部分城市库存压力有所增加。
• 投资建议：分析师建议关注龙头房企及二线弹性品种，包括万科A、保利地产、中国海外发展、碧桂园、华润置地、融创中国、新城控股、旭辉控股集团、阳光城、金科股份、中南建设。

主要观点

房地产市场表现

• A股市场：上周申万房地产指数下跌0.1%，相对上证指数收益为-2.44%。板块表现弱于大盘。
• 港股市场：内房股（剔除物业）平均涨幅2.32%，相对恒生指数收益为0.62%；物业板块平均涨幅3.97%，相对恒生指数收益为2.28%。
• 个股表现：A股中*ST中迪涨幅17%居首，招商积余跌幅最大；港股中首创置业涨幅59.6%，太阳城集团跌幅5.7%；物业板块中世茂服务涨幅19.2%，招商积余跌幅11.4%。

房地产政策动态

中央政策

• 6月LPR保持不变，1年期为3.85%，5年期为4.65%。
• 住建部等三部门发文加快农房和村庄建设现代化。
• 国家发改委发布《福州都市圈发展规划》及支持养老、托育服务建设的文件。

地方政策

• 海南、广州、北京、深圳、上海、青岛、西安、合肥等城市发布多项政策，包括房贷利率上调、土地供应增加、公积金调整、人才住房政策、房产交易管理等。
• 上海多家银行房贷额度告急，广州房贷利率达到新高。

关键市场数据

商品房成交情况

• 上周（6.19-6.25）：55城商品房成交面积为747万平米，环比增长19%，同比下降2%。
• 6月累计：成交面积2622.5万平米，同比下降2%。
• 全年累计：成交面积17895.8万平米，同比增长42%。
• 分城市能级：一线城市成交面积环比增长29%，同比增长45%；二线城市环比增长22%，同比下降1%；三四线城市环比增长8%，同比下降20%。

二手房成交情况

• 上周（6.19-6.25）：16城二手房成交面积为179.9万平米，环比增长22.9%，同比增长29%。
• 6月累计：成交面积636.4万平米，同比下降17.1%。
• 全年累计：成交面积4480.1万平米，同比增长26.7%。

库存及去化周期

• 截至上周，15城商品房可售面积为15479.6万平米，库存去化周期为13.2个月。
• 一线城市平均去化周期为13.9个月，三四线城市为13.2个月。

土地市场

• 百城住宅类土地供应：上周供应面积141.07万平米，环比下降89%，同比下降90%。
• 百城住宅类土地成交：上周成交面积225.67万平米，环比下降71%，同比下降89%。
• 成交总价：上周成交总价97.5亿元，环比下降87%，同比下降91%。
• 平均溢价率：16.1%，环比下降4.5个百分点。

投资建议

重点房企推荐

• 龙头房企：万科A、保利地产、中国海外发展、碧桂园、华润置地、融创中国
• 二线弹性品种：新城控股、旭辉控股集团、阳光城、金科股份、中南建设

评级标准

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

重点公司估值

风险提示

• 疫情再次爆发对经济预期产生冲击
• 房地产行业调控政策超预期收紧
• 房地产销售及结算大幅低于预期，房价超预期下跌等

分析师简介

• 王嵩：房地产行业首席分析师，华南理工大学工科学士，香港城市大学金融工程硕士，七年房地产研究经验，曾就职于国海证券、中信建投证券，2020年11月加入首创证券。

分析师声明

本报告清晰说明了房地产行业当前的市场动态及投资建议，旨在为投资者提供参考信息。