20240824-西南证券-潍柴动力-000338.SZ-2024年半年报点评_产品结构优化效果显著_分红率提升至54.9__5页

潍柴动力2024年半年度业绩报告关键点

业绩表现

• 营业收入与利润：2024年上半年实现营业收入1.125万亿元，同比增长60%；归母净利润590亿元，增幅高达514%。其中二季度营收5611亿元，同比增长65%，净利润330亿元，同比增长617%。
• 分红政策：本次分红派发现金红利总计较高，每股派发现金红利达到0.372元，分红率为54.93%，较上年同期提升近5个百分点。

主要业务亮点

产品结构优化显著推进

• 高利润产品表现亮眼：天然气重卡发动机国内市场占有率达63.1%，500马力以上6x4牵引车发动机市场占有率44.6%；高热效柴油机发布、天然气发动机迭代。
• 海外布局扩大：大缸径发动机海外收入占比75.6%；陕重汽出口量同比增加150%，强势开拓海外市场。

子公司业绩提振企业整体增长态势

• 陕重汽：销量同比增长36%，净利润同比增超4600%；2024增长动力主要由出口和燃气产品驱动。
• 雷沃智慧农业：营收与净利润双双增长分别为28.1%和348%。
• 凯傲叉车业务实现收入增长21%，净利润涨幅超241%，企稳回暖。

科技创新引领未来增长预期

• 新能源布局领先：新能源重卡销量同比大增1298%；氢燃料电动重卡系统功率达300kW，完成多个省份布局。
• 高效率产品发布：全球首款本体热效率53.09%柴油机发布，科技竞争力持续增强。

投资评级与前景

• 盈利预测：预计24-26年归母净利润分别为1185亿、1365亿和1567亿元，复合增长率20.2%，估值逐渐收窄。
• 投资建议：维持“买入”评级，未来三年净利增长潜力大。

主要风险因素

• 行业周期波动风险、原材料价格波动、货币政策及汇率变化等。