20160425-华融证券-证券行业_每周周报_行业净利润同比下降超四成_18页_593kb

报告摘要

证券行业周报总结（4/18-4/24）

核心内容概述

2016年4月25日发布的证券行业周报涵盖了行业动态、公司动态、行情回顾、投资策略及风险提示等多个方面。整体来看，证券行业在一季度面临较大的盈利压力，净利润同比大幅下滑，但部分券商在创新业务方面表现良好，展现出转型发展的潜力。此外，监管机构对市场风险进行了警示并采取了多项风控措施，同时养老金入市等政策也对行业产生了一定影响。

主要观点与关键信息

一、行业动态

证监会处罚与IPO核准
- 证监会对六宗案件作出行政处罚，包括信息披露违法、内幕交易、证券从业人员违法买卖股票等。
- 核准七家企业IPO申请，包括上交所3家、深交所中小板3家、创业板1家，筹资总额预计不超过46.2亿元。
人社部回应养老金入市
- 养老金入市策略正在制定中，21省养老金缴费费率拟从20%降至19%。
- 人社部表示将尽快出台相关配套政策文件，并加强地方养老金投资计划的落实。
期货市场风险提示与风控措施
- 大商所、上期所、郑商所分别提高交易手续费、上调涨跌停板幅度和最低交易保证金标准。
- 上期所对部分客户实施限制开仓监管措施。
- 期货市场整体表现强势，部分品种出现涨停。
证券行业盈利情况
- 2016年一季度，126家证券公司共实现营业收入770.81亿元，净利润288.98亿元，同比分别下滑32.5%和43.3%。
- 全行业盈利公司占比为92%，较去年同期下降2个百分点。

二、公司动态

山西证券
- 2015年营业收入38.39亿元，净利润14.39亿元，同比增长95.92%和145.41%。
- 2016年一季度净利润5103.2万元，同比下降89.34%；营业收入3.73亿元，同比下降61.67%。
太平洋证券
- 与加拿大达博奥盛金融集团签署合作协议，拓展加拿大市场。
- 2016年一季度净利润742.86万元，同比下降97.30%；营业收入1.86亿元，同比下降67.93%。
西部证券
- 2015年营业收入56.41亿元，净利润19.73亿元，同比增长191%和197%。
- 2016年一季度营业收入9.17亿元，净利润2.77亿元，同比下降16.16%和46.69%。
东吴证券
- 2015年营业收入68.30亿元，净利润27.33亿元，同比增长110.74%和143.05%。
国信证券
- 2015年营业收入291.39亿元，净利润139.49亿元，同比增长147.10%和183.08%。
- 2016年一季度营业收入28.80亿元，净利润8.42亿元，同比下降54.86%和74.11%。

三、行情回顾

行业指数表现
- 上周证券行业指数下跌4.42%，沪深300指数下跌2.97%，超额收益率为-1.45%。
- 4月份证券行业指数下跌2.99%，沪深300指数下跌1.34%，超额收益率为-1.65%。
个股表现
- 本周证券行业个股几乎全线下跌，仅两只个股跑赢沪深300指数。
- 海通证券涨幅最高，为2.53%；华泰证券涨幅为0.66%。
- 东兴证券跌幅最大，为8.33%；国元证券跌幅为7.08%。
估值情况
- 券商股估值有所上升，PE（TTM）密集区间在9-40之间，西部证券PE值最高，接近40。
- PB集中在1-6区间，招商证券PE最低，中信证券PB最低。