20181021-联讯证券-_联讯建筑建材周观点_基建投资逐步企稳_水泥价格继续推涨_9页_1mb

联讯建筑建材周观点总结

核心内容

2018年10月21日发布的联讯建筑建材周观点指出，尽管市场整体表现疲软，但建筑装饰与建筑材料板块在某些细分领域仍显示出一定的韧性与机会。分析师刘萍认为，随着旺季的到来，水泥价格持续上涨，龙头公司估值优势明显，市场企稳后应重点关注基建央企、高增长企业及优秀现金流公司。

主要观点

1. 市场回顾

• 整体市场表现：本周沪深300指数下跌1.13%，建筑装饰指数下跌4.52%，建筑材料指数下跌4.14%。
• 细分领域表现：
  • 基建：-5.25%
  • 房建：-1.97%
  • 钢结构：-3.94%
  • 设计：-2.67%
  • 园林：-3.16%
  • 专业工程：-3.56%
  • 装饰：-0.89%
  • 国际工程：-4.83%
• 个股表现：
  • 建筑装饰涨幅前三：杰恩设计（+33.49%）、达安股份（+8.36%）、镇海股份（+6.92%）
  • 建筑装饰跌幅前三：西藏天路（-19.14%）、神州长城（-14.76%）、东方铁塔（-14.16%）
  • 建材涨幅前三：永和智控（+17.37%）、深天地A（+12.22%）、罗普斯金（+11.66%）
  • 建材跌幅前三：纳川股份（-17.31%）、四川金顶（-17.06%）、华新水泥（-12.19%）

2. 行业重大新闻

• 9月经济数据：社融不及预期，基建投资增速放缓，市场对财政发力预期落空。
• 川藏线招标：铁路作为稳基建重点，招标启动，期待后续政策支持。
• 东方雨虹实控人呼吁员工买入：李卫国承诺在特定期间内净买入公司股票，并承诺补偿亏损。

3. 建材周观点

• 水泥价格：旺季来临，华北、华东、中南、西北地区水泥价格继续上涨，西南、东北保持平稳。
• 玻璃价格：上周全国主要城市浮法玻璃现货均价下跌12元/吨。
• 投资建议：水泥股全年业绩高增长已成定局，重点推荐海螺水泥、华新水泥，关注万年青、塔牌集团。卷材、石膏板等龙头公司估值优势明显，建议低吸东方雨虹和北新建材。

4. 建筑周观点

• 市场企稳：尽管基建央企近期回调，但受高层喊话及减税政策影响，市场有望阶段性企稳。
• 投资建议：
  • 重点推荐基建央企如两铁、交建、中国建筑；
  • 关注业绩高增长、经营稳健的岭南股份；
  • 东易日盛作为家装龙头，现金流优秀，估值具备吸引力。

关键信息

• 水泥价格趋势：旺季推动水泥价格持续上涨，尤其在华北、华东、中南地区涨幅明显。
• 基建投资：尽管增速放缓，但跌幅收窄，或意味着基建投资逐步见底。
• 政策支持：川藏线招标启动，显示政府对基建的重视，后续政策支持或有空间。
• 估值优势：龙头公司如东方雨虹、北新建材、海螺水泥、华新水泥在市场下跌中估值更具吸引力。
• 风险提示：
  • 环保政策变化；
  • 产品价格大幅下跌；
  • 基建投资增速持续下滑；
  • PPP推进不及预期。

行业与个股表现

• 建筑装饰与建筑材料板块整体下跌，但部分个股表现优于大盘。
• 图表显示各细分板块及个股涨跌幅情况，可辅助投资者判断市场动向。

投资评级说明

• 股票投资评级：以12个月内股价相对沪深300指数的涨幅为基准。
  • 买入：涨幅 > 10%
  • 增持：涨幅 5%~10%
  • 持有：涨幅 -5%~5%
  • 减持：涨幅 < -5%
• 行业投资评级：以12个月内行业股票指数相对沪深300指数的涨幅为基准。
  • 增持：涨幅 > 5%
  • 中性：涨幅 -5%~5%
  • 减持：涨幅 < -5%

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证数据准确性和完整性。
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• 分析师：刘萍（S0300517100001）
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