20170515-太平洋-农业周报（第17期）_水产品价格持续上涨_水产饲料将受益_17页_1mb

农业周报（第17期）总结

核心内容

本周农业板块整体表现不佳，农业指数下跌4.69%，跌幅超过深成指和沪综指。饲料、动保等子行业跟随大盘补跌，而农业综合、农产品加工和种植业跌幅较小。水产品价格持续上涨，水产饲料板块有望受益，成为投资重点。推荐关注海大集团、天马科技等公司。

主要观点

1. 水产品价格上涨趋势

   • 多种海水鱼和淡水鱼价格持续上涨，年初至今黄花鱼、草鱼、鲢鱼、鲫鱼涨幅分别为11.13%、15.8%、12%、10.8%。
   • 草鱼、鲫鱼价格接近近5年最高点，主要受供给减少影响。
   • 13-16年连续三年价格低迷，导致养殖户投苗积极性下降，存塘量减少。2016年水灾进一步加剧了供给紧张。
   • 伏季休渔制度趋严，预计水产品供给紧张局势将持续，价格有望继续上涨。

2. 水产饲料板块受益

   • 水产价格上涨将推动养殖户增加投苗量和饲喂量，从而带动水产饲料需求增长。
   • 推荐海大集团和天马科技，因其在水产饲料领域的优势和产能扩张潜力。
   • 海大集团一季度饲料销量增速超两成，预计全年水产饲料增速至少为两位数，叠加猪料、禽料增长，饲料整体增速有望超两成。
   • 天马科技二期项目已投产，单日产销量超预期，预计2017年产能增速超4成，产销量增长有望达6成。

关键信息

市场回顾

• 农业板块整体下跌4.69%，跌幅超过市场整体。
• 饲料、动保板块跌幅较大，农业综合、农产品加工和种植业跌幅较小。
• 前10大涨幅个股集中在农产品加工和制种板块，前10大跌幅个股集中在饲料和养殖板块。
• 涨幅前三为绿康生化（61.08%）、华资实业（12.96%）、西王食品（6.45%）。
• 涨幅后三为正虹科技（-29.67%）、*ST中基（-17.77%）、禾丰牧业（-13.85%）。

行业数据

• 生猪：辽宁生猪出场价下跌至13.96元/公斤，自繁自养头猪盈利环比下滑。
• 肉鸡：山东烟台白羽肉鸡苗出厂价下跌至0.68元/羽，白羽肉鸡出场价下跌至3.01元/斤，养殖环节出现亏损。
• 饲料：肉鸡饲料价2.72元/公斤，环比持平；蛋鸡饲料价2.47元/公斤，环比持平；育肥猪配合饲料价2.64元/公斤，环比微涨。
• 海产品：威海海参大宗价下跌至104元/公斤；扇贝、对虾、鲍鱼大宗价保持稳定。
• 大宗农产品：南宁白糖现货价下跌至6754元/吨；328级棉花价格上涨至16001元/吨；玉米收购价下跌至1471元/吨；豆粕现货价下跌至3008元/吨。

行业新闻

1. 畜禽产业链

   • 中国解除加拿大高致病性禽流感禁令，增加种鸡进口渠道。
   • 农业部强调不能简单关停养殖场，应重视畜禽粪污资源化利用。
   • 秘鲁中北部第一捕季渔获量为73.60万吨，完成比例26.29%。

2. 种植产业链

   • USDA供需报告显示全球大豆供应收缩，国内豆粕市场承压。
   • 黑龙江大豆补贴标准原则上高于玉米。
   • 国内农户玉米种植意向下降10.9%。
   • 中国农业部预测2017/18年度玉米播种面积将减少2.5%。
   • 美国大豆播种进度为14%，低于去年同期和过去五年均值。

公司新闻

• 金新农：拟投资3.5亿元建设生态养殖项目，与黑龙江三家企业合作设立子公司。
• 雏鹰农牧：4月份销售生猪17.2万头，销售收入2.64亿元。
• 正邦科技：4月份生猪销量环比下降15.51%，同比下降45.6%。
• 天康生物：4月份生猪销量环比增长20.44%，销售收入增长9.65%。
• 牧原股份：拟发行优先股募资31.5亿元，用于生猪产能扩张。
• 南宁糖业：非公开发行股票未获证监会审核通过。

推荐公司及评级

风险提示

• 突发疫病风险
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原料价格变化不及预期

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月内行业回报高于市场5%以上）
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%之间
  • 卖出：预计个股相对大盘涨幅低于-15%