20250914-国盛证券-农林牧渔行业周报_水产品价格坚挺_水产饲料有望维持高增_12页_857kb

农林牧渔行业周报总结

核心观点

1. 行业表现：本周农林牧渔板块上涨4.81%，跑赢沪深300指数3.4个百分点，个股表现分化，涨幅前三为众兴菌业、邦基科技、立华股份。
2. 水产品价格坚定：多数水产品价格提升，特种水产品如加州鲈鱼、牛蛙涨幅显著，高端水产饲料需求旺盛，预计下半年水产饲料维持高增长。
3. 生猪养殖估值低：当前估值处于低位，关注成本控制能力强的龙头（牧原股份、温氏股份等）和成长标的，短期价格波动与盈利改善表现分化。
4. 家禽养殖机会：白羽鸡价格处于磨底，情绪修复后可能反转；黄羽肉鸡产能调整，建议关注季节性价格弹性机会。
5. 转基因商业化预期：种业审定落地，商业化进程开启，长期投资潜力值得期待。
6. 产业链优势龙头：大型饲料企业凭借规模优势，有望替代中小饲企，建议关注海大集团、禾丰股份。

细分领域摘要

1. 水产：水产品价格普遍上涨，尤其是特种类（如斑点叉尾鮰、加州鲈鱼），养殖量复合增速高，高端饲料需求逻辑强。
2. 生猪：猪价下跌，但估值吸引力突出，建议关注龙头公司和低估值成长股。
3. 家禽：肉鸡苗价格持续下跌，行业盈利仍承压，但反转行情受情绪修复驱动。
4. 种植与农产品：转基因品种进入商业化阶段，行业公司成长性与兑现时间逐步明朗。

风险提示

• 农产品价格波动风险：受天气、疫病等因素影响。
• 政策与行业竞争风险：政策推进及产品推广不及预期。
• 公司经营风险：盈利下行及龙头替代加速。