20210825-宝城期货-聚烯烃震荡整理_9页_823kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年08月25日，主要分析聚烯烃市场的行情走势及未来趋势。报告内容涵盖LLDPE与PP期货合约的当日表现、市场波动逻辑、现货价格情况以及后市研判，同时附有多个图表辅助说明。此外，还列出了宝城期货在全国多个城市的营业部信息，并附有免责条款。

主要观点

1. 期货市场表现

• LLDPE主力2201合约：

  • 开于8270元/吨，小幅高开。
  • 盘中震荡运行，尾盘收跌。
  • 最高8295元/吨，最低8225元/吨，收报8235元/吨。
  • 较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅为0.12%。
  • 全天成交246672手，持仓增加4371至259934手。

• PP主力2201合约：

  • 开于8357元/吨，小幅低开。
  • 盘中震荡运行，尾盘收跌。
  • 最高8385元/吨，最低8317元/吨，收报8318元/吨。
  • 较前一交易日结算价下跌46元/吨，跌幅为0.55%。
  • 全天成交431818手，持仓增加13104至317724手。

2. 市场波动逻辑

• 国际油价上涨：美元指数下跌，墨西哥海上平台火灾导致原油日产量减少40多万桶/日，推动国际油价继续上涨。
• 上游原料上涨：原油、煤炭价格均上涨，但防疫物资需求减弱，导致聚烯烃市场震荡整理。
• 供需变化：部分装置停车检修，PP开工率降至83.5%，但延能化等装置重启，PE开工率升至88.5%。
• 新增产能释放：天津石化、福基二期等新增产能逐步释放，山东寿光、浙江石化二期即将投产，国内供应量增加。

3. 现货价格情况

• 拉丝市场：主流价格在8500-8700元/吨。
• 共聚市场：主流价格在8450-8700元/吨。
• LLDPE市场：主流价格在8300-8650元/吨。
• LDPE市场：主流价格在11100-11300元/吨。
• HDPE市场：主流价格在9000-9200元/吨。

关键信息

1. 基差走势

• LLDPE基差走势图：图5显示LLDPE基差走势。
• PP基差走势图：图6显示PP基差走势。
• 聚烯烃外盘价格走势图：图7显示外盘价格走势，单位为美元/吨。

2. 生产比例与开工率

• BOPP开工率：稳定在60.8%，订单积累充足，部分排单至9月上旬。
• 农膜开工率：提升1个百分点，价格环比上周增加100元/吨，但订单跟进缓慢。
• 纤维料生产比例：下降至7%。
• PE装置开工率：图8显示PE装置开工率走势。
• PE个品种生产比例：图9显示各品种生产比例走势。

3. 石化早库情况

• 周三石化早库：在68万吨，较前一交易日下降6万吨，比去年同期多了5.5万吨。

后市研判

• 利多因素：

  • CFR中国丙烯价格小幅提高10美元/吨至1011美元/吨。
  • 部分装置停车检修，PP开工率下降。
  • 外盘现货价格略微下调，但进口利润倒挂幅度依然很大。
  • BOPP开工率稳定，订单积累充足。
  • 农膜价格环比上涨，但订单跟进缓慢。
  • 高压PE品种相对较强。

• 利空因素：

  • 下游亏损，交投气氛较弱，CFR东北亚乙烯维持在931美元/吨。
  • 青岛金能新投产产品开始竞价销售。
  • 国内供应量增加，预计近期聚烯烃震荡整理。
  • 本土新增病例持续减少，防疫物资需求减弱。

主导逻辑总结

• 需求减弱：本土新增病例减少，防疫物资需求减弱。
• 供应增加：新增产能逐步释放，国内供应量增加。
• 震荡整理：受供需变化影响，聚烯烃市场预计近期震荡整理。

宝城期货营业部信息

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一因素。
• 投资及服务可能不适合个别客户，不构成私人咨询建议。
• 本公司未确保报告充分考虑个别客户的投资目标、财务状况或需要。
• 建议客户考虑报告意见是否符合其特定状况，或咨询独立投资顾问。
• 本报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议。
• 本公司不对因使用本报告内容而引起的任何损失负责。
• 若接收人非本公司客户，应在基于本报告作出任何投资决定前咨询独立投资顾问。