20240821-华泰期货-聚烯烃日报_成本面支撑减弱_聚烯烃弱势整理_14页

低库存与强基差对聚烯烃市场形成支撑，但由于下游需求不及预期，市场呈现低位震荡态势。具体分析显示，聚烯烃成本面支撑减弱。尽管LL低密度聚乙烯华东基差为130元/吨，聚丙烯华东基差为55元/吨，但市场交投气氛一般。临停装置重启增加了供应面的压力，石化库存达81万吨并有所下降。

下游方面，PE农膜行业开工率随季节性回归，而PE包装膜需求仍偏弱；PP下游BOPP开工率和订单量小幅提升，但实际需求增长不如预期，多为刚需采购。上游库存累库趋势明显，中游环节接货意愿不强，尽管供应端压力增加，但下游传统旺季补库预期仍有一定市场交易。

综合分析认为，在成本支撑减弱和供需矛盾存在情况下，预计聚烯烃维持区间整理。核心观点包括：市场整体延续弱势；成本支撑面减弱；供应增量预期；下游需求恢复情况不确定性；建议中性策略，无单边及跨期交易推荐。