20180809-新时代证券-万兴科技-300624.SZ-半年报业绩增长39.37_SaaS升级战略持续推进_4页_907kb

半年报业绩增长与SaaS战略分析总结

核心内容概述

本报告分析了某公司2018年上半年的业绩表现及战略发展情况。公司实现营业收入2.50亿元，同比增长14.30%；归属于上市公司股东的净利润为4831.53万元，同比增长39.37%，位于中报业绩预告的上半区间。公司持续推动SaaS升级战略，同时深耕海外消费软件市场，积极拓展国内市场。

主要观点

1. 业绩增长显著

• 营业收入：2018年上半年公司实现营业收入2.50亿元，同比增长14.30%。
• 净利润：归母净利润达到4831.53万元，同比增长39.37%。
• 扣非净利润：扣除非经常性损益后的归母净利润为3786.83万元，同比增长8.38%。
• 财务预测：预计2018-2020年EPS分别为1.21元、1.65元、2.18元，维持“推荐”评级。

2. 主营业务产品线持续增长

• 多媒体软件：销售收入为13802.83万元，同比增长13.45%。
• 跨端数据管理类软件：销售收入为7900.89万元，同比增长14.83%。
• 数字文档类软件：销售收入为2740.71万元，同比增长11.56%。
• 电商网站访问量：2018年上半年累计访问量达1.91亿人次，同比增长10.23%。
• Alexa排名：截至2018年6月30日，Alexa全球网站排名为1021位，同比提升329位。

3. 战略布局与市场拓展

• 海外消费软件市场：公司产品主要销往欧美日等经济发达地区，同时积极开拓南欧、南美、非洲等小语种市场。
• SaaS升级战略：公司持续推进SaaS模式，以提升产品服务品质和市场竞争力。
• 国内市场布局：公司加大视频编辑产品（万兴神剪手）在中国市场的投入，组建专门团队进行本地化运营与营销，推动销售收入迅猛增长。

4. 产品与市场多元化

• 产品线扩展：公司不仅在视频编辑领域有所突破，还在数字文档、数据恢复等领域为国内市场布局。
• 用户基础：公司已培育近千万付费用户群体，关键词库超过300万个。

关键信息

财务指标（单位：百万元）

风险提示

• 政策风险：可能影响公司业务发展。
• 行业竞争加剧：可能导致利润空间压缩。
• 业务进展不达预期：可能影响未来业绩增长。

投资建议

分析师维持“推荐”评级，认为公司未来6-12个月表现有望强于市场基准指数（沪深300）。

估值与财务比率

财务摘要与预测

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

估值方法与风险提示

• 本报告所采用的估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 风险提示包括政策风险、行业竞争加剧、业务进展不达预期。

分析师信息

• 田杰华：复旦大学电子工程系本科、硕士，曾任职于交通银行总行、中国银河证券投资研究总部，2017年加入新时代证券研究所，为2016年新财富最佳分析师计算机第7名团队核心成员。

投资评级说明

• 推荐：未来6-12个月，预计公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，预计公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，预计公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

其他信息

• 市场数据：2018年8月9日收盘价为73.7元，一年内最低为21.85元，最高为167.7元。
• 总股本：0.8亿股。
• 总市值：58.96亿元。
• 流通股本：0.2亿股。
• 流通市值：14.74亿元。
• 近3月换手率：1229.61%。

特别声明

• 本研报风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 本报告为机密材料，仅限新时代证券客户参考或使用。