20181203-上海证券-2018年12月份上海证券研究所投资组合报告_17页_1mb

投资组合总结报告

核心内容概览

本报告为上海证券研究所于2018年12月3日发布的投资组合分析，涵盖了多个行业的投资建议与组合表现回顾。主要关注点包括：

• 12月市场整体以震荡整固为主，把握短期交易机会。
• 重点推荐5G、天然气、大金融等热点主题。
• 各行业投资组合表现差异较大，需关注具体行业走势。

主要观点与行业分析

1. 策略组合

• 组合表现：12月策略组合下跌 0.26%，跑赢沪深300指数 1.33个百分点。
• 组合构建思路：在短期利好因素支持下，市场以震荡为主，建议把握交易性机会。
• 组合成分：中兴通讯、星网锐捷、牧原股份、厚普股份、神马股份。

2. 通信行业

• 组合表现：10月26日至11月23日，通信行业投资组合涨幅 6.98%，跑赢中信通信行业指数 0.86个百分点。
• 推荐公司：中兴通讯、光讯科技。
• 推荐理由：
  • 中兴通讯：主营业务恢复，5G技术领先，未来增长可期。
  • 光讯科技：国内光器件龙头，受益于5G建设。

3. 公用事业行业

• 组合表现：10月26日至11月25日，组合下跌 9.87%，跑输沪深300指数。
• 推荐公司：长江电力。
• 推荐理由：公司为水电龙头企业，业绩稳定，分红率高。

4. 传媒行业

• 组合表现：10月26日至11月23日，组合上涨 3.09%，跑赢沪深300指数。
• 推荐公司：光线传媒、万达电影。
• 推荐理由：
  • 光线传媒：影视制作龙头，业务增长良好。
  • 万达电影：院线龙头，并购后形成全产业链平台。

5. 医药行业

• 组合表现：10月26日至11月23日，组合下跌 7.82%，跑输行业指数及沪深300指数。
• 推荐公司：一心堂、华东医药。
• 推荐理由：
  • 一心堂：线下布局广泛，业绩增长稳定。
  • 华东医药：产品受益于医保目录调整，研发能力强。

6. 汽车行业

• 组合表现：10月26日至11月23日，组合上涨 3.14%，跑赢行业指数及沪深300指数。
• 推荐公司：精锻科技、银轮股份。
• 推荐理由：
  • 精锻科技：乘用车自动变速器配套龙头，业绩增长显著。
  • 银轮股份：热交换器领域领先，受益于新能源汽车发展。

7. 机械行业

• 组合表现：10月26日至11月23日，组合上涨 3.93%，跑赢沪深300指数。
• 推荐公司：恒立液压、克来机电、锐科激光、中国中车。
• 推荐理由：
  • 恒立液压：受益于基建补短板政策，业绩增长预期强。
  • 中国中车：轨交装备龙头，受益于基建投资。
  • 克来机电：汽车电子自动化集成龙头，客户资源丰富。
  • 锐科激光：国内光纤激光器龙头，市场份额持续增长。

8. 教育行业

• 组合表现：10月26日至11月23日，组合上涨 4.78%，跑输行业指数。
• 推荐公司：盛通股份、三垒股份、百洋股份、科斯伍德。
• 推荐理由：
  • 盛通股份：素质教育B+C端布局，盈利增长明显。
  • 三垒股份：并购整合预期强烈，外延增长空间大。
  • 百洋股份：估值低位，业务增长快。
  • 科斯伍德：拟收购龙门教育，业绩有望增厚。

9. 化工&新材料行业

• 组合表现：10月26日至11月25日，组合上涨 1.93%，跑赢行业指数及沪深300指数。
• 推荐公司：皖维高新、回天新材、利亚德、格林美、浙江龙盛、阳煤化工。
• 推荐理由：
  • 皖维高新：PVA产业链完善，行业复苏。
  • 回天新材：胶粘剂龙头，产品优化提升盈利能力。
  • 利亚德：LED龙头，景观照明业务增长快。
  • 格林美：废旧电池回收龙头，受益于环保政策。
  • 浙江龙盛：染料行业龙头，环保督查推动集中度提升。
  • 阳煤化工：煤化工龙头，尿素行业复苏。

关键信息总结

• 市场情绪：受G20会议及股指期货政策影响，市场情绪有所回暖。
• 行业趋势：多数行业处于基本面不确定阶段，缺乏明确趋势性主线。
• 投资建议：建议关注短期交易机会，如5G、天然气、大金融等主题。
• 组合调整：各行业根据市场变化进行调入调出，重点关注业绩稳定、成长性强的个股。

分析师与免责声明

• 分析师：屠骏、张涛、龚丽俊、滕文飞、金鑫、黄涵虚、倪瑞超、周菁、洪麟翔、胡纯青。
• 免责条款：
  • 本报告基于公开信息，不保证准确性与完整性。
  • 投资决策需结合个人情况，不构成具体投资建议。
  • 公司及分析师不承担使用本报告引发的任何损失责任。

投资评级体系

• 股票投资评级：
  • 增持：股价强于基准指数20%以上。
  • 谨慎增持：股价强于基准指数10%以上。
  • 中性：股价介于基准指数±10%之间。
  • 减持：股价弱于基准指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业基本面看好，指数强于基准5%。
  • 中性：行业基本面稳定，指数介于基准±5%。
  • 减持：行业基本面看淡，指数弱于基准5%。

总结

本报告对2018年12月各行业的投资组合进行了详细分析，指出市场整体以震荡为主，各行业表现差异显著。建议投资者关注短期热点主题，同时关注具备稳定业绩及成长潜力的个股。此外，报告强调了市场情绪回暖对投资组合的积极影响，并提醒投资者注意政策风险与市场波动。