20141201-上海证券-2014年12月份上海证券研究所投资组合报告_24页_913kb

报告摘要

2014年12月上海证券研究所投资组合报告总结

核心内容概述

本报告为2014年12月份上海证券研究所发布的投资组合报告，涵盖了多个行业及策略组合的分析与推荐。报告主要分析了市场环境、各投资组合的表现及构建思路，并对组合内的公司进行了详细的介绍和推荐理由说明。

主要观点

市场环境

12月份市场可能延续上涨趋势，之后将进行强势整固，沪综指有望在2800-3000点区间震荡。
央行可能进行数量型宽松政策，如降准，以缓解银行存贷比调整带来的存款准备金补缴压力。
中央经济工作会议可能在12月召开，改革政策将陆续出台，带来结构性机会。

策略组合

本期策略组合对个股进行了较大力度的调整，保持风格均衡，重点配置受益于货币宽松与证券市场繁荣的金融行业，以及部分成长性明确的中小盘股。
策略组合推荐股票包括：光大银行、新华保险、众业达、远望谷、证通电子。

中小市值组合

本期中小市值组合维持重点关注公司：腾邦国际、中原内配、烟台冰轮、哈尔斯和浙江永强。
中小市值组合在11月份表现良好，跑赢中证500指数，但落后于沪深300指数。

行业投资组合

各行业组合的表现及推荐理由如下：

行业	推荐股票	表现	推荐理由
医药行业	恒康医疗、上海医药、我武生物、一心堂	-4.57%	业绩增长确定性强，受益于估值切换、高送转、并购预期及国资改革概念
通信设备	百视通、博瑞传播、日海通讯	4.65%	受益于4G建设，有转型预期，有一定的安全边际
信息技术	中海科技、中航光电、华胜天成、新北洋	7.93%	信息技术应用领域不断纵深发展，关注业绩增长明确的标的
零售行业	步步高、红旗连锁、开元投资、百联股份	-1.72%	传统零售企业转型渐进，关注O2O时代门店渠道价值再发现及跨界发展
电力公用	国投电力、陕天然气	29.0%	受益于雅砻江水电机组投产及动力煤价格下降，关注业绩增长
有色金属	银泰资源、中科三环、利源精制	3.18%	外延式扩张潜力大，关注部分短期事件驱动机会
电子行业	南大光电	4.88%	国内高纯金属有机化合物龙头，受益于LED产业需求增长
环保建材	天山股份、赞宇科技、德尔家居、常宝股份	5.06%	受益于“一带一路”、国企改革等题材，关注基本面改善
机械行业	上海电气、江苏神通	33.75%	国内核电设备制造领先，受益于核电项目利好
传媒行业	新文化、奥飞动漫、华谊兄弟	2.25%	影视制作子行业回暖，关注外延式扩张机会
纺织服装	探路者、罗莱家纺、富安娜	5.77%	关注电商发展及品牌运营模式创新
稀土永磁	宁波韵升、正海磁材	4.12%	受益于新能源汽车和风电政策，关注产品利润率及市场份额

关键信息

各组合表现分析

策略组合：10月26日-11月25日期间上涨8.86%，跑输沪深300指数3.47个百分点。
中小市值组合：11月份收益率为12.6%，领先于中证500指数3.39个百分点，落后于沪深300指数0.70个百分点。
医药行业组合：11月份下跌4.57%，跑输沪深300指数15.38个百分点。
通信设备行业组合：11月份上涨4.65%，跑赢沪深300指数7.68个百分点。
信息技术行业组合：11月份上涨7.93%，跑输沪深300指数5.44个百分点。
零售行业组合：11月份下跌1.72%，跑输沪深300指数14.05个百分点。
电力公用行业组合：11月份上涨29.0%，跑赢沪深300指数16.7个百分点。
有色金属行业组合：11月份上涨3.18%，跑输申万有色行业指数3.15个百分点。
电子行业组合：11月份上涨4.88%，跑输沪深300指数7.45个百分点。
环保建材行业组合：11月份上涨5.06%，跑输沪深300指数8.31个百分点。
机械行业组合：11月份上涨33.75%，跑赢沪深300指数20.38个百分点。
传媒行业组合：11月份上涨2.25%，跑输中信传媒行业指数2.88个百分点。
纺织服装行业组合：11月份上涨5.77%，跑输沪深300指数7.79个百分点。
稀土永磁行业组合：11月份上涨4.12%，跑输沪深300指数7.78个百分点。

投资建议

策略组合：关注金融行业及部分成长性明确的细分行业中小盘股，同时考虑油价下行受益行业及改革主题。
中小市值组合：继续关注腾邦国际、中原内配、烟台冰轮、哈尔斯和浙江永强，重视中低估值和中速增长的公司。
医药行业：关注估值切换、高送转、并购预期及国资改革概念下的机会。
通信设备行业：关注业绩保证、有转型预期的公司。
信息技术行业：关注相对估值较低、业绩增长明确的标的。
零售行业：关注转型先锋及O2O时代门店渠道价值再发现的公司，以及跨界发展的公司。
电力公用行业：关注雅砻江水电及陕天然气，受益于水电项目及天然气管网建设。
有色金属行业：关注外延式扩张及短期事件驱动机会。
电子行业：关注南大光电，其在LED产业中估值较低，具有投资价值。
环保建材行业：关注“一带一路”、国企改革等题材，以及基本面改善的公司。
机械行业：关注核电设备制造龙头，如上海电气和江苏神通。
传媒行业：关注影视制作子行业回暖带来的投资机会。
纺织服装行业：关注电商发展及品牌运营模式创新的公司。
稀土永磁行业：关注新能源汽车和风电政策带来的机会。

投资评级体系

股票投资评级：
- 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
- 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
- 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
- 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上
行业投资评级：
- 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
- 谨慎增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数10%
- 中性：行业基本面中性，行业指数将介于基准指数±10%之间
- 减持：行业基本面偏弱，行业指数将弱于基准指数10%