20230408-西南证券-京东方A-000725.SZ-行业复苏_OLED有望保持高速增长_4页_1mb

为清晰展示报告核心内容，以下总结分为六个部分：

📊 一、核心评级与目标价

• 维持 “买入” 评级，无目标价。

📊 二、业绩概况

• 2022年归母净利润**-70%** ，扣非净利**-1093%** ，收入同比**-19%** 。
• 研发费用增长46% ，毛利率降至11.7%。

📊 三、分业务表现

• LCD 业务承压，因面板价格下跌；
• OLED 市场份额升至13% ，2023年预计价格修复与出货量双增长。

📈 四、盈利预测

• 预计2023-2025年净利润年复合增速51% ，2023年净利101.4亿元 。

📖 五、风险提示

• 宏观需求、客户导入、行业格局变动风险。

🗺️ 六、估值与指标

• 当前PE 22.61 倍，PB 1.25 倍。