20240403-西南证券-京东方A-000725.SZ-全年收入逐季提升_OLED出货达成目标_7页_1mb

京东方A（000725）2023年年报点评总结

西南证券发布报告，对京东方A的2023年业绩进行回顾和展望。报告指出，2023年公司营收17454亿元，同比下降22%；净利润大幅下滑663%；单季度数据改善显著（如第四季度营收增长52%，扣非净利润激增至1227%）。收入逐季提升，毛利率和净利率同比改善主要源于业务结构调整，显示器件和OLED领域的积极复苏信号。

终端需求方面，TV需求预计在202事故温和复苏，平均出货尺寸上升；IT需求有望触底反弹，受加息结束和地区库存健康化驱动。公司OLED柔性面板出货量达12亿片，同比增长50%，预计2024年增长至16亿片，尤其在LTPO技术和折叠手机领域份额提升。这些因素将支撑未来盈利。

盈利预测看好公司2024-2026年增长：营收预计年增24%至97%，净利润从484亿增至1592亿，基于业务扩张和行业周期回升的弹性预期，并维持买入评级；建议投资者关注高成长潜力，但需警惕竞争压力和需求恢复不确定性。

报告强调重要声明：数据基于合规来源，分析独立客观，不构成投资承诺，并提醒注意潜在风险如行业竞争加剧。