20231111-西南证券-利率市场跟踪周报_10月CPI和PPI表现偏弱_14页_1mb

利率市场跟踪周报（116-1110）总结

重要事项
10月CPI同比下降0.2%，环比下降0.1%，主要因食品价格大幅下降40%，尤其是猪肉价格下跌30.1%，是CPI转负的主要原因。非食品价格上涨0.7%，服务价格环比回落。PPI同比降幅扩大至-2.6%，生产资料价格下降3.0%，生活资料下降0.9%。央行行长在金融街论坛年会中强调货币政策稳健性，保持信贷增长、支持重点领域，并推动融资成本稳中有降。

资金市场
短期利率显著上升，R001和DR001分别为1.787%和1.690%，较前一周变化超过0.6个百分点。同业存单净融资提升，收益率上行，AAA级1月期收益率上涨1.046%，市场流动性边际收紧。

债券市场
债券收益率呈下行态势，1年期至10年期国债收益率分别变化+1.04BP至-1.69BP，整体市场偏弱震荡。隐含税率回升至235%，受政策预期和资金面影响较大。

高频数据跟踪
包括螺纹钢期货价格上涨、水泥指数下跌、汇率稳定在7.18水平，反映部分商品价格波动。

后市展望
经济基本面弱修复，货币政策保持中性偏宽松，预计将降息降准以应对汇率压力和万亿国债发行。短期市场或维持震荡，需关注经济复苏和政策调整。

风险提示
经济运行超预期（如房地产、债务风险），政策不确定性可能导致市场波动。