2023-03-09-北大国民经济研究中心-CPI_PPI点评报告_需求低迷CPI超预期回落_高基数下PPI仍持续下行_11页_699kb

报告概述

本报告为北京大学国民经济研究中心发布的CPI和PPI点评报告（A0101-20230309）。基于2023年2月的经济数据，分析了通胀指标的变化及其驱动因素。

CPI数据：同比上涨1.0%，环比下跌0.5%，较上月有显著回落。核心驱动因素包括食品价格环比显著下滑（鲜菜和猪肉价格下降），非食品价格也出现回落，主要与节后需求减弱和供给充足有关。

PPI数据：同比下降1.4%，环比保持不变，但从同比角度较上月下降0.6个百分点。高基数效应和生产资料价格低迷是主要原因，工业需求疲软和国际大宗商品价格波动传导了下行压力。

预测误差分析：中心预测CPI同比增1.8%，实际为1.0%，误差源于非食品价格超预期下跌；PPI同比预测降1.3%，实际为1.4%，误差与数据精度问题相关。

经济展望：预计CPI同比增速中枢将在2023年小幅上移，全年约2.5%，受猪周期回落和服务业复苏支撑；PPI同比增速将继续下移，全年约1.0%，受油价和全球需求影响。

报告强调了需求低迷、供给变化对通胀的结构性影响，并指出剪刀差反转对中下游企业利润的修复作用。