20170116-华创证券-房地产行业周报_成交低位回升_渝政府五度喊话降温楼市_25页_1mb

报告摘要

行业周报总结

核心内容

2017年1月首周，房地产行业整体表现低迷，新房及二手房成交量环比小幅回升，但同比降幅扩大。土地市场成交面积大幅下降，表明市场整体仍处于去库存阶段，且土地供应趋于紧张。政策方面，政府继续加强调控，尤其针对房价上涨较快的城市，政策收紧范围进一步扩大，同时强调防止市场出现大起大落，政策将有保有压。重庆市政府已连续五次喊话降温楼市，本次升级为对外地户口首套房开征房产税，强化调控力度。行业评级维持中性，但推荐优质资源型、央企整合、二三线成长型及优质转型企业。

主要观点

成交情况：新房成交量在40个城市中环比上升，但同比降幅扩大，尤其在二三线城市表现更为明显。二手房成交量也出现环比回升，但同比降幅扩大，市场仍面临较大压力。
库存情况：重点城市住宅可售面积继续下降，但去化月数全面上升，表明市场仍需时间去库存。
土地市场：土地成交面积大幅下降，全年土地市场预计不乐观，库存弹性较弱，周期可能延长。
政策调控：政府对房价上涨压力大的城市加大土地供应，对三四线城市减少供地。同时，房产税政策在重庆实施，政策收紧范围扩散，但中央强调防止市场大起大落，政策将保持有保有压。
投资策略：维持“周期淡化，资产为王”的策略，重点推荐优质资源型、央企整合、二三线成长型及优质转型公司。

关键信息

房地产行业数据

新房成交量：
- 上周40城合计成交582.7万平米，环比上升8.7%。
- 一线城市成交115.7万平米，环比上升6.3%。
- 二线城市成交266.5万平米，环比上升10.0%。
- 三线城市成交200.5万平米，环比上升8.4%。
- 1月日均成交同比降幅扩大，尤其在二线城市达-18.1%。
二手房成交量：
- 上周18城合计成交152.2万平米，环比上升20.2%。
- 一线城市成交48.1万平米，环比上升11.0%。
- 二线城市成交70.8万平米，环比上升28.4%。
- 1月日均成交同比降幅扩大，尤其在二线城市达-41.6%。
新房库存：
- 19城合计可售面积为9,932万平米，环比下降0.1%。
- 去化月数为9.0个月，环比上升0.5个月。
- 一线城市去化月数为6.8个月，环比上升0.3个月；三线城市去化月数为11.2个月，环比上升0.8个月。
土地成交量：
- 前周100城土地成交规划建筑面积935万平米，环比下降84.8%，同比大幅下降56.5%。
- 一线城市土地成交65.6万平米，环比下降82.2%；二线城市土地成交276万平米，环比下降92.4%。
- 三线城市土地成交594万平米，环比下降72.6%。

行业政策和新闻跟踪

国土资源部：要求对房价上涨压力大的城市合理增加住宅用地，对三四线城市减少供地。
国家统计局：12月居住价格同比上涨2.1%，显示市场仍有一定上涨压力。
南京市：实施人才安居房政策，同时扩大供地规模，落实稳控房价措施。
北京市：加强长效机制建设，确保房价稳定。
央行：收紧房贷业务，部分银行1月房贷投放额度已用完。
社科院：北京房价五年涨幅达188.46%，上海二手房指数时隔25个月首现下跌。
重庆市：对外地户口首套房开征房产税，打击炒房行为，加强市场监管。
工行：完善房地产信贷政策，禁向高价拿地开发商贷款。

公司动态跟踪

万科A：华润股份拟转让15.31%的A股股份给深铁集团，交易价格为371.7亿元。
华夏幸福：12月竞拍多宗土地，对外投资设立4家公司，投资金额约16.7亿元。
中洲控股：以34亿元收购华南城23.2%的股权，成为第一大股东。
泰禾集团：拟以1亿元再受让山西俊嘉5%的股权，承担部分债务。
东湖高新：非公开发行申请获得证监会审核通过。
世茂股份：决定终止参与设立新沃财险。
光明地产：上海松江地块因考古停工，原地价8.35亿元。
南国置业：与深圳新南山控股签署战略合作协议。

板块行情回顾

上周SW房地产指数下跌1.57%，沪深300指数下跌0.83%，板块表现弱于大市。
个股表现方面，万好万家、匹凸匹、新黄浦、广宇集团、万科A涨幅居前。
行业评级为中性，维持原评级。

公司名称及代码	评级
招商蛇口 (001979.SH)	强烈推荐
首开股份 (600376.SH)	强烈推荐
华鑫股份 (600621.SH)	强烈推荐
新湖中宝 (600208.SH)	强烈推荐
北京城建 (600266.SH)	推荐
浦东金桥 (600639.SH)	推荐
保利地产 (600048.SZ)	推荐
中洲控股 (000042.SZ)	推荐
南国置业 (002305.SZ)	推荐
新城控股 (601155.SH)	未评级
冠城大通 (600067.SH)	未评级