20231217-广发期货-纯碱_供应端扰动仍存_流通货源偏少_05贴水现货幅度较大_玻璃_宏观情绪转弱_现货持续阴跌_盘面偏弱_38页_3mb

纯碱和玻璃市场分析报告总结

纯碱市场回顾

纯碱市场供应端存在明显扰动，主要来自青海昆仑发投企业环保限产（暂时3成负荷运行）和金山五期设备停车（预计3-4天），导致产量折损约0.8%。市场流通货源偏紧，现货价格维持高位，河北地区重碱报价2900-3000元/吨，但下游玻璃厂原料库存已居高，买货积极性下降，高价碱加剧观望情绪。总体，供应因素提供支撑，但需求疲软构成压力。盘面05合约贴水现货幅度较大，当前交易风险高，建议投资者观望。

玻璃市场回顾

玻璃盘面情绪转弱，现货持续阴跌，产销回弱。宏观政策解读偏利空，库存保持低位，产业链库存压力小。价格近期回调显著，沙河地区现货价格约1800元/吨，尽管地产利好政策密集（如降首付、城市旧改），但需求端未见实质性改善，玻璃厂利润走弱。预计价格下方空间有限，建议观望策略。

关键数据与展望

• 纯碱：当前开工率环比下降，厂家库存去化，但下游采购谨慎，市场成交滞涨。出口低位，进口高位。未来供需格局不确定，变数大。
• 玻璃：深加工企业订单天数维持，受资金问题限制，刚需存在。库存低，但自身产销下滑。地产政策若落地或改善，但短期效应不明。

总体观点：当前市场不确定性高，投资者宜谨慎，坚持观望策略。所有观点仅供参考，风险自负。