20240106-中财期货-纯碱玻璃投资策略周报_燃料上涨幅度较大_纯碱玻璃利润压缩_21页_942kb

纯碱与玻璃产业周报总结

一、纯碱行业

• 供给：产能利用率逐步回升，青海地区检修持续，短期供给扰动未结束，进口减少而出口增加，净出口有望扩大。
• 需求：重碱需求边际改善，但轻碱需求继续回落。
• 库存与利润：厂家库存小幅累库，纯碱利润被大幅压缩，成本端燃料价格上涨是主要原因。
• 主要矛盾：供过于求，库存略有宽松；成本高企，中长期降价压力大。
• 策略：逢高空、5-9反套。

二、玻璃行业

• 供给：日熔量稳定，潜在复产积极性高，产能利用率维持高位。
• 需求：11月竣工数据支撑刚需，制造业支撑玻璃销售，但季节性消费压力下需求边际走弱。
• 库存与价格：十三省库存小幅下降，有望进入累库周期。沙河重碱价格下探，成本端压力叠加。
• 主要矛盾：复产节奏加快与下游需求乏力；库存累库与保交楼逻辑驱动。
• 策略：5-9正套，估值区间【1800，2000】。

免责声明：以上分析基于历史数据预判，不构成操作建议，投资需谨慎。